エンフェーズ・エナジー（NASDAQ:ENPH）は危険な投資か？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 エンフェーズ・エナジー社(NASDAQ:ENPH)は、その事業において負債を使用していることが分かる。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのでしょうか？

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった場合のみである。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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Enphase Energyの負債額は？

下記の通り、Enphase Energyは、2024年3月時点で13億米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 しかし、これを相殺する16億3,000万米ドルの現金があり、3億3,370万米ドルの純現金がある。

エンフェーズ社のバランスシートの健全性は？

最後に報告された貸借対照表によると、エンフェーズ・エナジーの負債は、12ヶ月以内に5億5,410万米ドル、12ヶ月以降に17億6,000万米ドルの返済期限がある。 その一方で、16億3,000万米ドルの現金と、12ヶ月以内に返済期限が到来する4億5,530万米ドルの債権がある。 つまり、現金と当面の売掛債権を合計すると、負債が2億7,540万米ドルとなる。

エンフェーズ・エナジーの規模を考慮すると、流動資産と負債総額のバランスは取れているようだ。 そのため、143億米ドルの同社が現金不足に陥っている可能性は非常に低いが、それでもバランスシートを注視する価値はある。 注目すべき負債はあるが、エンフェーズ・エナジーは負債よりも現金の方が多いため、負債を安全に管理できると確信している。

実際、エンフェーズ・エナジーの救いは負債が少ないことである。 負債の返済に関して言えば、利益の減少は、砂糖入りのソーダが健康に役立つのと同じくらい役に立たない。 債務残高を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、エンフェーズ・エナジーが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見をご覧になりたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷徹な現金だけである。 エンフェーズ・エナジーの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 株主にとって嬉しいことに、エンフェーズ・エナジーは過去3年間、EBITを上回るフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 このような強力なキャッシュ創出は、マルハナバチのスーツを着た子犬のように私たちの心を温めてくれます。

まとめ

投資家がエンフェーズ・エナジーの負債を懸念するのは理解できるが、3億3,370万米ドルのネット・キャッシュがあるという事実には安心できる。 さらに、そのEBITの149％をフリーキャッシュフローに転換し、4億400万米ドルをもたらした。 ですから、エンフェーズ・エナジーの負債の使い方には何の問題もありません。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではありません。 例えば、エンフェーズ・エナジーに投資する前に知っておくべき警告を1つ発見した。

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