エンフェーズ・エナジー社(NASDAQ:ENPH)は、最近の30%の価格急落で、あまりにも早く走りすぎた可能性がある。

エンフェーズ・エナジー社(NASDAQ:ENPH)の株価は、先月30％も下落し、非常に悪い結果となっている。 長期的な株主は、株価が昨年2.7％下落したことで、実質的な打撃を受けたことになる。

米国の半導体業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが4.1倍以下であり、1.7倍を下回るP/Sでも普通ではないことを考えると、株価の大幅下落にもかかわらず、エンフェーズ・エナジーは現在も8.1倍のP/Sレシオで強い売りシグナルを送っている可能性がある。 しかし、P/Sがこれほど高いのは何か理由があるのかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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エンフェーズ・エナジーのパフォーマンス

エンフェーズ・エナジーは、平均的に収益が伸びている他社と比較すると、収益が減少しているため、最近の業績はあまりよくありません。 収益が大幅に回復することを多くの人が期待しているため、P/Sが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高値をつけることになるかもしれない。

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Enphase Energyの収益成長予測は十分か？

Enphase EnergyのようなP/Sレシオが妥当と見なされるためには、企業が業界をはるかに上回る必要があるという前提があります。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長率は54%減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 少なくとも、それ以前の成長期のおかげで、収益が3年前と完全に逆戻りすることはなかった。 つまり、その間に収益を伸ばしたという点で、同社は複雑な結果を残したと思われる。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は毎年25％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率25％の拡大が予測されており、大きな違いはない。

この点を考慮すると、エンフェーズ・エナジーのP/Sが他社の大半を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 とはいえ、このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

エンフェーズ・エナジーのP/Sから学べることは？

これほど強い株価下落の後でも、エンフェーズ・エナジーのP/Sは業界の中央値を大きく上回っている。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、収益予想のバロメーターとしてはかなり有能です。

アナリストは、エンフェーズ・エナジーの収益が他の業界と同程度にしか成長しないと予想しており、これが高いP/Sレシオの予想外につながっている。 業界と同程度の収益成長しか見込めない場合、P/Sが長期的に上昇するとは考えられません。 これは、株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされる。

その他のリスクについてはどうだろう？どの会社にもありますが、 エンフェーズ・エナジーには2つの警告サインが あります。

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