一部の株主にとって残念なことに、エンフェーズ・エナジー社（NASDAQ:ENPH）の株価は過去30日間で29％下落し、最近の痛みを長引かせている。 最近の下落は、株主にとって悲惨な12ヶ月を締めくくるもので、その間71％の損失を抱えている。
株価は大幅に下落したが、米国の約半数の企業の株価収益率（PER）が18倍以下であることを考えると、PER22.5倍のエンフェーズ・エナジーを避けるべき銘柄と考えることもできるだろう。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これらの15銘柄はその恩恵を受けそうな展開を見せている。
エンフェーズ・エナジーはここ最近、他社を凌駕する業績の伸びを示し、比較的好調に推移している。 好調な業績が続くと予想する向きも多いようで、PERは上昇している。 そうでなければ、特別な理由もなくかなり高い価格を支払うことになる。
エンフェーズ・エナジーの成長は十分か？
エンフェーズ・エナジーのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場を上回る必要があるという前提があります。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を38%という素晴らしい成長を遂げた。 それでも、信じられないことにEPSは3年前と比べて合計で11％減少しており、これは非常に残念なことだ。 というわけで、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率7.9％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率11％の成長予測を大幅に下回る。
この情報では、エンフェーズ・エナジーが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら、同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株式を手放そうとしていないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
エンフェーズ・エナジーのPERに関する結論
最近の株価低迷にもかかわらず、エンフェーズ・エナジーのPERは他の多くの企業より高いままである。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。
エンフェーズ・エナジーのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていても、予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 予想される将来収益がこのような好意的なセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、当社は高いPERにますます違和感を覚えている。 このような状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
常にリスクについて考えるべきだ。その一例として、 Enphase Energyの注意すべき兆候を1つ 見つけた。
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