アームの最近の株価下落は、2025年に長期的なチャンスをもたらすか？

• アーム・ホールディングスが今日の価格でバーゲンなのかバブルなのか疑問に思っているのはあなただけではない。この記事では、その価値について数字が実際に何を語っているのかを紐解いていく。
• アームとAIの話題にもかかわらず、株価は最近戻しており、先週は8.9％、先月は13.9％、今年に入ってからは11.6％下落している。
• このような動きは、投資家が金利への期待やハイテク企業全体のリスク選好度の変化を踏まえ、高成長の半導体銘柄を再評価しているためだ。同時に、アームはAIインフラやライセンス契約に関する見出しに登場し続けており、株価が短期的に冷え込んでも長期的な成長ストーリーを支えている。
• 現在、Armのバリュエーション・チェックのスコアは6点満点中0点である。次のセクションでは、その背景にある主なバリュエーション・アプローチについて説明し、最後に株価の価値についてより総合的に考える方法を紹介する。

アーム・ホールディングスのバリュエーション・チェックのスコアはわずか0/6。その他にどのような赤信号があるかは、評価の内訳をご覧ください。

アプローチ1：アームホールディングスの割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフローモデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在価値に割り戻すことで、企業の価値を推定します。アームホールディングスの場合、モデルは直近12ヶ月のフリーキャッシュフロー約12.9億ドルから始まり、今後数年間のアナリスト予測を使用し、さらに2035年までの成長を外挿します。

この2ステージ・フリー・キャッシュフロー対株式アプローチでは、アームのフリー・キャッシュフローは2030年までに約52.7億ドルまで成長すると予測され、事業の成熟に伴い成長率は時間の経過とともに緩やかになります。Simply Wall Stは、この予測キャッシュフローの流れを現在価値に変換し、推定本源的価値に到達するために株式数で割る。

このDCFフェアバリューの見積もりは1株当たり63.81ドルで、これは、株価が今日の価格でキャッシュフロー予測から正当化される価格を約77.6％上回っていることを意味する。これに基づいて、アームはバーゲンではなく、大幅な割高と判断される。

結果割高

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析によると、アーム・ホールディングスは77.6％割高である可能性がある。900の割安銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより良いバリューの機会を見つけましょう。

アーム・ホールディングスの公正価値の算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2：アームホールディングスの価格対収益

アームホールディングスのような収益性の高い企業にとって、株価収益率（PE）は、投資家が現在の収益1ドルに対して妥当な価格を支払っているかどうかを判断するのに有効な方法です。一般的に、成長が速く、リスクが低いと判断されればPEは高くなり、成長が遅く、不確実性が高ければ倍率は低くなり、保守的になる。

アームは現在、約144.8倍のPEで取引されており、半導体業界平均の約36.7倍よりはるかに高く、同業他社平均の約38.6倍を大きく上回っている。これらの比較だけでは、株価は極めて割高に見えますが、単純な同業他社や業界のチェックでは、成長、マージン、規模、リスクの違いを完全に把握することはできません。

そこで、Simply Wall Stのフェア・レシオの出番となる。この独自の指標は、収益成長プロファイル、収益性、業界、時価総額、企業固有のリスクを考慮した上で、Armの妥当なPEがいくらになるべきかを推定します。Armの場合、フェア・レシオは52.0倍で、すでに力強い成長期待が織り込まれている。現在の144.8倍と比較すると、この枠組みでは株価は著しく割高と判断される。

結果割高

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1458社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：アームホールディングスの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。そこで、ナラティブを紹介しよう。ナラティブとは、企業に関するあなたのストーリーのことで、将来の収益、利益、マージン、公正価値に関するあなた自身の仮定と直接リンクしている。ナラティブは、あなたが信じるアームのビジネスストーリー、それが財務予測にどのように反映されるか、そしてそれが意味するフェアバリューの3つを結びつけるもので、今日の株価が魅力的に見えるか、それとも伸び悩んでいるかがすぐにわかります。シンプリー・ウォールストリートでは、ナラティブはコミュニティページ内の使いやすいツールであり、散在する意見を構造化された比較可能な見解に変えるために、何百万人もの投資家に利用されています。ナラティブはまた、各ナラティブのフェアバリューをライブの市場価格と常に比較することで、売買のタイミングを考えるのに役立ちます。新しい業績やニュース、ガイダンスが届くと、ナラティブは動的に更新されるため、ゼロからモデルを作り直すことなく、常に最新の見解を得ることができます。Armの場合、ある投資家は1株当たり70ドル付近をフェアバリューと見るかもしれませんが、別の投資家は210ドルが妥当と考えるかもしれません。Narrativeは、こうした異なる視点を透明化し、比較可能にし、作業を容易にします。

しかし、アーム・ホールディングスについては、2つの代表的なアーム・ホールディングス・シナリオのプレビューをご覧いただくことで、本当に簡単になります：

ᐂ アーム・ホールディングス・ブルケース

このシナリオにおける公正価値：一株当たり167.97ドル

直近終値113.29ドルに対するインプライド・アンダーバリュエーション：32.5

収益成長率の想定：22.14

• Armは、カスタムシリコンの採用増加、ロイヤルティ率の上昇、プレミアムIPによるチップ当たりの収益化と収益の上昇の主要な受益者であると見ている。
• 拡大するAI、IoT、エッジ需要に加え、大規模な開発者エコシステムにより、継続的なライセンシング、ロイヤルティの増加、利益率の拡大をサポートする。
• 実行リスクと集中リスクは容認するものの、AI主導の成長力強化と収益性の向上は、今日の価格よりも高いフェアバリューを正当化すると結論付けている。

アーム・ホールディングス ベア・ケース

このシナリオにおけるフェアバリュー：1株当たり70.00ドル

直近終値113.29ドルに対するインプライド・オーバーバリュエーション：61.8

収益成長率の前提：-4.25

• バリュエーションは、現在の市場価格を大きく下回る本源的価値を示す10年物米国債に連動するフォワード・インカム利回りのフレームワークに固定。
• 最近の取引水準はバブルの波を反映しており、AIと流動性をめぐる熱狂が株価をファンダメンタルズをはるかに超え、利益利回りを国債以下に引き下げていると主張。
• 投機的に170～213ドルまで急騰する可能性はあるが、そのような水準は安全マージンをほとんど残さず、金利、業績、センチメントが変化した場合、投資家は急落にさらされると警告する。

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