アーム・ホールディングス・ピーエルシー（NASDAQ:ARM）の株価は、まったく腑に落ちない。

米国の半導体企業の半数近くがP/Sレシオ4.2倍以下であり、P/Sが1.9倍を下回ることさえ珍しくないことから、P/Sレシオ47.8倍のアーム・ホールディングス(NASDAQ:ARM)は完全に避けるべき銘柄だと思うかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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アームホールディングスのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

アーム・ホールディングスの売上高は、他の企業よりも伸び悩んでいるため、最近の状況は芳しくない。 P/Sレシオが高いのは、この収益不振が顕著に改善すると投資家が考えているためである可能性がある。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高い金額を支払うことになるかもしれない。

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アーム・ホールディングスの収益成長は十分か？

アーム・ホールディングスのような急なP/Sを本当に安心して見ることができるのは、会社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

昨年度の収益成長率を振り返ってみると、同社は26％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でも合計37％の増収を達成できたということだ。 つまり、同社がその間に収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率23％の成長が見込まれる。 これは、より広範な業界の年率25％の成長予測に近い。

これを考慮すると、アーム・ホールディングスのP/Sが他社を上回っているのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 これらの株主は、P/Sが成長見通しに沿った水準まで下落した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

アーム・ホールディングスのP/Sは投資家にとって何を意味するか？

一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを確認することに限定することを好みます。

アーム・ホールディングスの収益が業界全体と同程度に成長すると予想されていることから、アーム・ホールディングスは現在、予想よりも高いP/Sで取引されていると思われる。 業界と同程度の収益成長が見込まれる場合、P/Sが長期的に上昇することは期待できない。 現在のPERを正当化するには、ポジティブな変化が必要だ。

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