AMD(エーエムディー)の大規模な棚上げ申請とMI450 AIプッシュが成長シナリオを塗り替える理由
- 今月初め、アドバンスト・マイクロ・デバイセズは、従業員持株制度に関連する6,500万株を上限とする普通株式の発行登録292億3,000万米ドルを申請し、同時に2026年第1四半期の売上高102億5,000万米ドル、純利益13億8,000万米ドルを報告した。
- 同時に、AMDがAIアクセラレーターMI450を発表し、Meta PlatformsおよびOpenAIと複数年契約を結んだことは、AIデータセンター需要が同社の成長ストーリーの中心になりつつあることを強調した。
- ここでは、AMDのMI450の発売とAIハイパースケーラーへのコミットメントの深化が、同社の既存の投資シナリオにどのような影響を与えるかを検証する。
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アドバンスト・マイクロ・デバイセズの投資シナリオのまとめ
今日AMDを保有するには、そのAIデータセンターの推進が、激しい競争と輸出規制がそのテーゼを頓挫させない一方で、高い評価を正当化できると信じる必要がある。MI450の発売、MetaとOpenAIの複数年契約は、AIを短期的な主要触媒として強化する一方、292.3億米ドルの新たなESOP棚卸資産とAIセンチメントをめぐる最近のボラティリティは、AMDが実際に提供できるものよりも期待が先行している可能性という、現在の最大のリスクを変えることはほとんどない。
2026年第1四半期の売上高は102.5億米ドル、純利益は13.8億米ドル、さらに第2四半期の売上高は約112億米ドルのガイダンスが発表され、MI450のストーリーに最も近い発表となった。これらの数字は、データセンターへの強気な期待に拍車をかけるものであり、MI450の立ち上がりは、ハイパースケーラのコミットメントに沿うものであれば、すでに野心的な成長想定に対して投資家が最も注視する証左となるかもしれない。
しかし、上振れは明らかだと思われる一方で、投資家は、MI450が、すでに野心的な成長を想定していることを最も注意深く見守るポイントになるかもしれない。
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アドバンスト・マイクロ・デバイセズのシナリオでは、2029年までに861億ドルの収益と202億ドルの利益を見込んでいる。これは、年間35.4%の収益成長と、現在の43億ドルから約159億ドルの収益増加を必要とします。
アドバンスト・マイクロ・デバイセズの予想が、現在価格から32%ダウンサイドの289.61ドルのフェアバリューをもたらすことを明らかにしよう。
他の視点を探る
最も楽観的なアナリストの中には、2029年までにAMDの売上高を約1,080億米ドル、利益を約270億米ドルと、コンセンサスよりもはるかに積極的な見通しをすでに立てている者もおり、MI450のニュースは、現実がこれらの予想とどのように一致するかによって、この見方を支持するか、または再考を余儀なくされる可能性がある。
アドバンスト・マイクロ・デバイセズの他の45のフェアバリュー予想- なぜ株価は現在価格より47%も低い価値があるのか？
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