アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（NASDAQ:AMD）は負債が多すぎる？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンド・マネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言って、そのことを強調していない。 だから、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なのは、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ社（NASDAQ:AMD）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言えば、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった場合のみである。 資本主義の一部とは、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 このようなことはあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させることはよくあることだ。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあり、そのような企業には悪影響はない。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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Advanced Micro Devicesの純負債とは？

下記の通り、Advanced Micro Devicesは2023年12月時点で24億7,000万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じです。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 しかし、それを相殺する57億7,700万米ドルの現金もあり、33億1,000万米ドルのネットキャッシュがあることになる。

アドバンスト・マイクロ・デバイスのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データによると、アドバンスト・マイクロ・デバイセズは1年以内に66.9億米ドルの負債を抱え、その後53.0億米ドルの負債が返済期限を迎える。 これらの債務を相殺するために、同社は57億7,000万米ドルの現金と12ヶ月以内に期限が到来する53億9,000万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を8億3,500万米ドル上回る。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズの規模を考慮すると、流動資産と負債総額のバランスは取れているようだ。 そのため、2,544億米ドルの同社が資金繰りに苦労しているとは考えにくいが、それでもバランスシートを監視する価値はあると考える。 アドバンスト・マイクロ・デバイセズは、負債が多いにもかかわらず、ネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

アドバンスト・マイクロ・デバイセズにとって、経営陣が昨年のEBITの69%削減の再現を防げない場合、負債負担の軽さが重要になるかもしれない。 負債の返済に関して言えば、利益の減少は、砂糖入りのソーダが健康に役立つのと同じくらい役に立たない。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、アドバンスト・マイクロ・デバイセズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 ですから、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。

なぜなら、企業は紙の利益で負債を支払うことはできず、冷厳な現金が必要だからだ。 アドバンスト・マイクロ・デバイセズのバランスシートにはネットキャッシュがあるが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 株主にとって喜ばしいことに、アドバンスト・マイクロ・デバイセズは過去3年間、EBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 このような強力なキャッシュ転換は、ダフト・パンクのコンサートでビートが落ちたときの観客のように私たちを興奮させる。

まとめ

企業の負債総額を見ることは常に賢明であるが、アドバンスト・マイクロ・デバイセズが33億1,000万米ドルのネット・キャッシュを持っていることは非常に心強い。 さらに、EBITの140％をフリー・キャッシュ・フローに転換し、11億米ドルをもたらしている。 そのため、アドバンスト・マイクロ・デバイセズの負債使途に問題はない。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではなく、むしろそうではない。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの企業にもあるものだが、私たちは Advanced Micro Devicesについて知って おくべき 2つの警告サインを 見つけた。

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