アレグロ・マイクロシステムズ（NASDAQ:ALGM）は負債を維持できると考える

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いのだから、企業のリスク度を検討するときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 アレグロ・マイクロシステムズ社（NASDAQ:ALGM）のバランスシートには負債がある。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債はいつ危険か？

負債やその他の負債は、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できない場合に、ビジネスにとって危険となる。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせない場合、株主は何も手にすることができなくなる。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が貸し手から苦しい価格での増資を迫られ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

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Allegro MicroSystemsの純負債はいくらですか？

下の図をクリックすると過去の数字が表示されますが、2024年3月現在、Allegro MicroSystemsは2億4,510万米ドルの負債を抱えており、1年間でゼロから増加していることがわかります。 しかし、2億1,210万米ドルの現金もあるので、純負債は3,300万米ドルである。

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最新の貸借対照表データを拡大すると、Allegro MicroSystemsの12ヶ月以内の支払期限は1億1,790万米ドル、それ以降の支払期限は2億8,100万米ドルであった。 一方、2億1,210万米ドルの現金と1億2,520万米ドル相当の1年以内に期限の到来する債権がある。 つまり、負債合計は現金と短期債権の合計より6,160万米ドル多い。

このような状況から、Allegro MicroSystemsのバランスシートは、負債総額が流動資産とほぼ同額であることから、かなり堅固であることがわかる。 つまり、564億米ドルの同社が現金不足に陥っている可能性は非常に低いが、それでもバランスシートを注視する価値はある。 実質的に純負債を持たないアレグロ・マイクロシステムズの負債負担は、実に軽い。

企業の収益に対する負債を評価するため、純負債をEBITDA（金利・税金・減価償却費控除前利益）で割り、EBIT（金利・税金控除前利益）を支払利息（金利カバー率）で割って計算する。 従って、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮します。

アレグロ・マイクロシステムズの純負債はEBITDAのわずか0.11倍である。 また、EBITは28.6倍で、支払利息を容易にカバーしている。 つまり、象がネズミに脅かされるのと同じように、Allegro MicroSystemsは負債によって脅かされているわけではないのだ。 良いニュースは、アレグロ・マイクロシステムズが12ヶ月間でEBITを7.4％増加させたことである。 負債について貸借対照表から最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、Allegro MicroSystemsが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの考えを知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリーキャッシュフローに変換されているかを常にチェックしている。 過去3年間、アレグロ・マイクロシステムズのフリー・キャッシュフローはEBITの46％で、予想より少なかった。 負債を返済することを考えると、これは素晴らしいことではない。

当社の見解

良いニュースは、アレグロ・マイクロシステムズがEBITで支払利息をカバーする能力を実証していることである。 さらに、EBITDAに対する純負債もその印象を裏付けている！ これらのデータを考慮すると、アレグロ・マイクロシステムズは負債に対してかなり賢明なアプローチを取っているように思われる。 それは多少のリスクをもたらすが、株主へのリターンを高めることもできる。 アレグロ・マイクロシステムズのインサイダーが最近株を買っていることが分かれば、この株をさらに調査する気になるだろう。今日、私たちは 報告されたインサイダー取引のリストを無料で共有します。

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