ACMリサーチ社（NASDAQ:ACMR）の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、過去30日間で34％上昇し、力強く推移している。 すべての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。というのも、株価は過去12ヶ月で12％の下落という非常に残念な結果になっているからだ。
株価の堅調な上昇にもかかわらず、ACMリサーチの株価収益率（PER）16.2倍は、PERの中央値が約18倍である米国の市場と比べると、かなり「中途半端」である。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
最近のACMリサーチ社の業績は、他の多くの企業よりも速く上昇しており、同社にとって有利である。 好調な業績が下降すると予想する投資家が多いため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。
成長はPERと一致するか？
ACM ResearchのようなPERを見て安心できるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに例外的な30％の利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で151％上昇している。 従って、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
同社を担当する9人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率18％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では年率11％の伸びにとどまると予想されており、魅力に欠けることが目立つ。
これを考えると、ACMリサーチのPERが他の大半の企業と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
ACM ResearchのPERに関する結論
ACM Researchの株価は最近勢いがあり、PERは市場水準に達している。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
ACMリサーチは現在、予想成長率が市場よりも高いため、予想PERよりも低い水準で取引されている。 市場よりも速い成長を伴う強い業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、業績の不安定さを予想する向きもあるようだ。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 ACMリサーチが注意すべき1つの警告サインを 発見した。
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