米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が19倍を超えているとき、ACMリサーチ社（NASDAQ:ACMR）のPER14.1倍は魅力的な投資対象だと考えるかもしれない。 とはいえ、PER引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、ACMリサーチ社の収益成長はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調だ。 好調な業績が大幅に悪化することを多くの人が予想しているのかもしれない。おそらく、PERを抑制している市場以上に。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
ACM Researchに成長はあるか？
そのPERを正当化するために、ACM Researchは、市場を引き離す伸び悩みの成長を生み出す必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに例外的な24％の利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で161％という素晴らしい上昇を見せている。 したがって、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
展望に目を転じると、同社に注目している8人のアナリストの試算では、今後3年間は毎年16％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率10％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。
これを考えると、ACMリサーチのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。
最終結論
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
ACMリサーチは現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERよりかなり低い水準で取引されていることが分かった。 PERが前向きな見通しと一致することを妨げている、収益に対する重大な未観測の脅威が存在する可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、ACMリサーチが注意すべき3つの警告サイン（ 1つは私たちにはあまりしっくりこない）を特定した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.