ACMリサーチ（NASDAQ:ACMR）はかなり健全なバランスシートを持っている

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 ACMリサーチ社（NASDAQ:ACMR）の貸借対照表には負債がある。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料だろうか？

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

フリー・キャッシュ・フローや魅力的な価格での資本調達によって、それらの債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債は企業にとってリスクとなる。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が貸し手から苦しい価格での増資を迫られ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 しかし、希薄化の代わりに負債を活用することで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

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ACM Researchの純負債は何ですか？

下の図をクリックすると過去の数字が表示されますが、2023年12月現在、ACM Researchは9,210万米ドルの負債を抱えており、1年間で7,700万米ドル増加しています。 しかし、これを相殺する2億8,390万米ドルの現金があり、1億9,190万米ドルの純現金となっている。

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直近の貸借対照表から、ACMリサーチには1年以内に期限が到来する5億700万米ドルの負債と、それ以降に期限が到来する6,410万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は2億8,390万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限の到来する3億2,330万米ドルの債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額を4,240万米ドル上回っている。

この黒字は、ACMリサーチが保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど困難なく負債をなくすことができるだろう。 簡単に言えば、ACMリサーチが負債より現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できるという良い兆候であることは間違いない。

その上、ACMリサーチは過去12ヶ月間でEBITを62％伸ばしており、その成長によって負債を処理しやすくなるだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、最終的には事業の将来の収益性が、ACMリサーチが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 プロがどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが面白いかもしれない。

というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 ACMリサーチは、貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、それでも、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、ACMリサーチのフリー・キャッシュ・フローは大幅なマイナスとなった。 これは成長のための支出の結果かもしれないが、負債をはるかにリスキーなものにしている。

まとめ

企業の負債を調査することは常に賢明であるが、この場合、ACMリサーチには1億9,190万米ドルの純現金があり、まともなバランスシートがある。 また、昨年の前年比EBIT成長率62％という数字が気に入った。 従って、ACMリサーチの負債使途に問題はない。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではない。 そのため、 ACMリサーチについて我々が発見した 3つの警告サイン （無視できない1つを含む）について学ぶべきである。

全てが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

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