ACMリサーチ（NASDAQ:ACMR）は危険な投資か？

ハワード・マークスは、株価の乱高下を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそが私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆心配している』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、ACMリサーチ社（NASDAQ:ACMR）も負債を利用している。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債はいつ問題になるのか？

借入金は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

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ACM Researchの純負債は何ですか？

下の図をクリックすると過去の数字が見られますが、2024年6月現在、ACM Researchは1億4,490万米ドルの負債を抱えており、1年間で7,310万米ドル増加しています。 しかし、それを相殺する3億7,080万米ドルの現金もあり、2億2,590万米ドルの純現金があることになる。

ACM Researchのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データを拡大すると、ACM Researchには12ヶ月以内に返済期限が到来する5億8620万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する8000万米ドルの負債があることがわかる。 一方、現金は3億7,080万米ドル、1年以内に期限の到来する債権は3億4,720万米ドル相当である。 つまり、流動資産は負債総額を5,180万米ドル上回っている。

この黒字は、ACMリサーチが保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど困難なく負債をなくすことができるだろう。 簡単に言えば、ACMリサーチが負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できるという良い兆候であると言って間違いない。

その上、ACMリサーチは過去12ヶ月間でEBITを36％伸ばしており、その成長によって負債を処理しやすくなるだろう。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、ACMリサーチが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 だから、もしあなたが将来を重視するなら、アナリストの利益予測を示すこの無料レポートをチェックすることができる。

最後に、税務署は会計上の利益を評価するかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 ACMリサーチは、貸借対照表上ではネット・キャッシュを持っているかもしれないが、それでも、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、ACMリサーチは大量の現金を消費した。 投資家は間違いなく、やがてこの状況が逆転することを期待しているが、それは明らかに、負債の使用がよりリスキーであることを意味する。

まとめ

負債を懸念する投資家に共感する一方で、ACMリサーチには2億2,590万米ドルのネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 また、昨年度のEBIT成長率は36％であった。 従って、ACMリサーチが負債を使用することに問題はない。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの企業にもあるもので、 ACMリサーチには知って おくべき 3つの警告サイン （ うち 1つは深刻な可能性がある！ ）が ある。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

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