ウィリアムズ・ソノマ (NYSE:WSM)の保守的な会計処理が軟調な業績を説明するかもしれない

ウィリアムズ・ソノマ社（NYSE:WSM）の最近の軟調な利益数字は、株価が強さを見せたように、株主を心配させるものではなかったようだ。 しかし私たちは、同社が見かけ以上に有望な兆しを見せていると考えている。

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ウィリアムズ・ソノマの収益に対するキャッシュフローの検証

財務オタクなら既にご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標です。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数値を企業のその期間の平均営業資産で割ったものである。 キャッシュフローからの発生比率は、「FCF以外の利益比率」と考えることもできる。

つまり、発生比率がマイナスであることは良いことであり、会社が利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュ・フローをもたらしていることを示しているからである。 これは、発生比率がプラスになることを心配すべきということを意味するものではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 注目すべきは、一般的に言って、高い発生比率は目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的証拠があることだ。

ウィリアムズ・ソノマの2024年1月期の発生主義比率は-0.49である。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは15億米ドルで、法定利益の9億4,980万米ドルを大きく上回っている。 ウィリアムズ・ソノマのフリー・キャッシュ・フローが昨年改善したことは、一般的に喜ばしいことである。

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ウィリアムズ・ソノマの利益パフォーマンスに関する当社の見解

株主にとって幸いなことに、ウィリアムズ・ソノマは法定利益の数字を裏付けるだけのフリーキャッシュフローを生み出している。 この観察に基づき、ウィリアムズ・ソノマの法定利益は、実際にはその潜在的な利益を過小評価している可能性があると考える！ その上、一株当たり利益は過去3年間、年率68％で成長している。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要因以外も考慮することが不可欠だ。 もちろん、私たちは過去のデータからその企業について考えるのが好きだ。しかし、他のアナリストがどのような予測をしているかを検討することは、本当に価値のあることです。 幸運なことに、ここをクリックすればアナリストの予測をチェックすることができる。

今日はウィリアムズ・ソノマの利益の本質をより理解するために、一つのデータポイントにズームインしました。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんあります。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率の高さを 誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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