バルボリン・インク（NYSE:VVV）の投資家人気は明らかだ

バルボリン・インク（NYSE:VVV）の株価収益率（または「PER」）26.9倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今まさに強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

バルボリンは、他の多くの企業が業績を後退させている中、利益成長率がプラスであり、確かに最近良い仕事をしている。 PERが高いのは、おそらく投資家が同社が今後も幅広い市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

Valvolineのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を138％という素晴らしい成長を遂げた。 しかし、直近の3年間はEPSが11％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当する10人のアナリストの予想では、今後3年間の収益は年率14％成長するはずである。 市場が毎年11％ずつしか成長しないと予測する中、同社はより強い収益が期待できる。

この情報により、バルボリンが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

バルボリンのPERの結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標にはなり得る。

我々の予想通り、バルボリンのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが明らかになった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、バルボリンには2つの警告的兆候がある。

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