米国の株価収益率（PER）の中央値は17倍近いため、マーフィーUSA （NYSE:MUSA）のPER15.6倍には無関心を感じてもおかしくない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。
最近のマーフィーUSAは、他の企業よりも収益が急速に低下しているため、有利な状況とは言えない。 PERが控えめなのは、投資家が同社の収益動向はいずれ市場の他の多くの企業と同じように落ち込むと考えているため、という可能性もある。 それでも同社が好きなら、何か決断を下す前に業績が好転することを望むだろう。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
マーフィーUSAに成長はあるか？
PERを正当化するためには、マーフィーUSAは市場並みの成長を遂げる必要がある。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は9.5％も減少している。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを102％成長させることができた。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。
将来に目を移すと、同社を担当する6人のアナリストの予測によれば、今後3年間の収益成長率は毎年1.6％ずつ低下し、マイナス圏に向かうという。 他の市場が年率10％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。
このような情報から、マーフィーUSAが市場とほぼ同じPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の事業見通しが好転することを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 このような収益低下はいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
最終結論
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
マーフィーUSAのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小の見通しが予想ほどPERに影響を与えていないことが分かった。 業績が後退し、見通しが悪くなると、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 こうした状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
投資する前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、私たちはマーフィーUSAの注意すべき2つの警告サインを発見した。
マーフィーUSAのビジネスの強さについて確信が持てない場合は、当社のファンダメンタルズがしっかりしているインタラクティブな銘柄リストで、あなたが見逃しているかもしれない他の企業を探してみてはいかがだろうか。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.