- 1株約243ドルのロウズ・カンパニーズがお買い得なのか、それともバリュー・トラップなのか、迷っているのなら、現在の株価が本当に意味するものを分解してみよう。
- 株価は年初来で1.5％、過去1年間で8.9％下落しているが、3年間で24.7％、5年間で66.5％の利益を上げている。
- 最近のヘッドラインは、ホームセンター需要の変化、大型小売店での競争、金利上昇が大掛かりなリフォーム・プロジェクトにどのような影響を与えるかに焦点を当てている。これらはすべて、株価がより慎重な基調にあることを説明する一助となっている。同時に、専門工事業者市場に対するロウの継続的な戦略的焦点と、長期的価値にとって大きな意味を持ちうる効率化イニシアチブが、報道によって強調されている。
- 私たちのフレームワークでは、ロウズのバリュエーションスコアは6点満点中3点で、市場が割安であることを半分しか確信していない可能性を示唆している。次に、いくつかのバリュエーション・アプローチを紹介した後、株価の真価を考えるより良い方法を探ります。
ロウズ・カンパニーズの過去1年間のリターンが-8.9%で、同業他社に遅れをとっている理由を探ってみよう。
アプローチ1：ロウズ・カンパニーズの割引キャッシュフロー（DCF）分析
割引キャッシュフロー・モデルは、企業が将来生み出す可能性のあるキャッシュを予測し、そのキャッシュフローを現在価値に割り引くことで、企業の価値を推定するものです。Lowe'sの場合、2ステージのフリーキャッシュフロー対株式モデルは、直近12ヶ月のフリーキャッシュフロー約72億ドルから始まり、アナリスト予測と長期的な成長前提を適用します。
これらの予測によると、ロウズのフリー・キャッシュフローは2030年までに約96億ドルに達する可能性があり、最初の数年間はアナリストの予測が指針となり、その後はシンプリー・ウォール・ストリートが外挿することになります。これらの将来キャッシュフローを現在に割り戻すと、モデルは1株当たり約269.57ドルの本源的価値を示唆する。
現在の株価243ドル前後と比較すると、DCFは株価が約9.8％割安であることを示唆している。これは、掘り出し物というよりは、フェアバリューにほぼ近いとみなすに十分な水準である。
結果妥当
割引キャッシュフロー（DCF）によると、ロウズ・カンパニーズは公正に評価されているが、これは瞬間的に変化する可能性がある。ウォッチリストや ポートフォリオで価値を追跡し、いつ行動を起こすべきかを警告する。
ロウズ・カンパニーズの公正価値の算出方法の詳細については、当社レポートの評価セクションをご覧ください。
アプローチ2：ロウズ・カンパニーズの価格対収益
ロウズ・カンパニーズのような成熟し、一貫して利益を上げている事業の場合、株価収益率（PE）は、事業が株主のために生み出している現金に対して株価が妥当かどうかを測る実用的な方法です。投資家は通常、成長が見込まれ、リスクが低いと思われる企業には高いPE倍率を支払うが、成長が鈍化していたり不確実性が高い場合は、より低く保守的なPEが正当化される傾向がある。
ロウズは現在、PE約20.2倍で取引されており、専門小売業界の平均である約17.9倍を上回っているが、より広範な同業他社グループの平均である約30.7倍を下回っている。この比較を精緻化するため、シンプリー・ウォールストリートは独自のフェア・レシオを使用しています。このフェア・レシオは、ロウズの収益成長見通し、業界、利益率、規模、リスク・プロファイルに基づいて、投資家が合理的に支払う可能性のあるPEを見積もるものです。ロウズのフェア・レシオは約21.4倍です。
フェア・レシオは、広範な同業他社やセクターの平均値のみに依存するのではなく、企業固有のファンダメンタルズを組み込んでいるため、より調整された価値観を提供します。現在のPEは20.2倍で、フェア・レシオの21.4倍をわずかに下回っているため、このレンズで見ると、株価は劇的ではないものの、若干割安に見える。
結果割安
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あなたの意思決定をアップグレード：ロウ企業の物語を選ぼう
そこで、Simply Wall Stのコミュニティ・ページにある簡単なツール、ナラティブをご紹介しましょう。ナラティブを使えば、ロウのストーリーに対するあなたの見方を、将来の収益、利益、マージン、そして最終的には今日の価格と比較できるフェアバリューの具体的な予測に結びつけることができ、購入、保有、売却のいずれかを決定することができます。ナラティブとは、ロウのプロセグメントの拡大、住宅市場の追い風、実行リスク、デジタル競争についてあなたが信じていることを、特定の前提や、その結果としての公正価値に結び付け、新たな収益、ニュース、ガイダンスが届くと自動的に更新する、あなたの投資ストーリーを数字に書き込んだものです。例えば、ある投資家はProの市場シェア拡大を想定した強気なシナリオを構築し、1株当たり325ドルに近いフェアバリューを設定するかもしれません。一方、より慎重な投資家は、成長の鈍化、マージン圧力、統合リスクを強調し、1株当たり221ドルに近いフェアバリューを設定するかもしれません。
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