投資家の楽観論が溢れるロウ・カンパニーズ（NYSE:LOW）、しかし成長には欠ける

ロウ・カンパニーズ（NYSE:LOW）の株価収益率（PER）17.5倍は、米国のPER中央値が約17倍と同程度であることから、特筆に値すると考える人は多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、PERが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。

他の多くの企業の収益が低下しているのに比べ、ロウズ・カンパニーズの収益成長はプラス圏にあり、このところかなり好調だ。 好調な業績が他の企業のように悪化すると予想する人が多いため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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ロウズ・カンパニーズに成長はあるか？

ロウズ・カンパニーズのPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは市場並みの業績しか期待できない企業にとっては典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を30%も伸ばした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で73％増加している。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率3.2％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の毎年9.9％の成長予測よりかなり低い。

この情報により、ロウズ・カンパニーズが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。

ロウズ社のPERに関する結論

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。

ロウズ・カンパニーズのアナリスト予想を検証した結果、劣勢な業績見通しが予想ほどPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 予測される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支える可能性が低いためだ。 こうした状況が改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは難しい。

さらに、ロウズ・カンパニーズについて我々が発見した2つの警告サイン（無視できない1つを含む）についても学ぶべきである。

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