ロウ・カンパニーズ(NYSE:LOW)の投資家人気は割高感から脅かされている

米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）17倍を下回っている中、PER20倍のロウズ・カンパニーズ （NYSE:LOW）は避けるべき銘柄かもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

ロウズ・カンパニーズは、他の多くの企業の収益が後退している中で、収益成長がプラスであり、最近確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、おそらく投資家が同社が今後も幅広い市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

ロウズ・カンパニーズのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を20%という驚異的な成長を遂げた。 EPSも3年前から合計で27％増加しているが、これは主に過去12ヶ月間の成長のおかげである。 従って、最近の利益成長は同社にとって立派なものであったと言える。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年率6.6％の成長が見込まれる。 市場は毎年10％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

この情報により、ロウズ・カンパニーズが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

ロウズ企業のPERから何を学ぶか？

株価収益率だけで株式を売却すべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

ロウズ・カンパニーズは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERよりはるかに高い水準で取引されていることが分かった。 市場よりも成長が鈍化し、業績見通しが弱くなると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると思われます。 この場合、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされる。

次のステップに進む前に、私たちが発見したロウズ・カンパニーズの2つの警告サイン（1つは気になる！）について知っておく必要がある。

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