クーパン（NYSE:CPNG）は危険な投資か？

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、クーパン社（NYSE:CPNG）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主はその負債の使い方を心配すべきなのだろうか？

我々は、来年6％以上の配当利回りが予想される21の米国株を見つけた。無料で全リストをご覧ください。

借金はいつ問題になるのか？

新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済が困難になるまで、借金はビジネスを支援する。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より頻繁に起こる（しかし依然としてコストのかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。

クーパンの負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が見られますが、2024年12月時点のCoupangの負債は15.3億米ドルで、1年前の10.1億米ドルから増加しています。 しかし、それを相殺する58.8億米ドルの現金もあり、43.5億米ドルのネット・キャッシュがあることになる。

Coupangのバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表から、Coupangには1年以内に返済期限が到来する77億2,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する34億5,000万米ドルの負債があることがわかる。 一方、現金は58億8,800万米ドル、1年以内に期限の到来する債権は4億700万米ドル相当である。 つまり、現金と1年以内の債権を合わせた額よりも48億8,000万米ドル多い負債を抱えていることになる。

クーパンの時価総額が404億米ドルという巨大なものであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると思われる。 クーパンには注目に値する負債がある一方で、負債よりも現金の方が多いため、負債を安全に管理できると確信している。

クーパンの最新分析を見る

また、Coupangが昨年EBITを19％成長させ、負債を扱いやすくしていることも温かく見守っている。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、Coupangが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷徹な現金だけである。 Coupangの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 過去2年間、クーパンはEBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 このような強力なキャッシュ・コンバージョンは、ダフト・パンクのコンサートでビートが落ちたときの観客のように私たちを興奮させる。

まとめ

Coupangのバランスシートは、負債総額の関係で特別に強いわけではないが、43億5,000万米ドルのネットキャッシュがあることは明らかにプラスである。 また、フリー・キャッシュ・フローは10億米ドルで、EBITの267％に相当する。 では、クーパンの負債はリスクなのだろうか？私たちにはそうは見えない。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 そのため、 私たちがCoupangで見つけた 3つの警告サインに 注意する必要がある。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのであれば、当社のネットキャッシュ成長株リストをご覧いただきたい。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。