Boot Barn Holdings, Inc.(NYSE:BOOT)の株価は、先月だけで26％上昇し、最近の勢いを維持している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が50％上昇しているのは心強い。
株価が急騰しているため、ブートバーン・ホールディングスは現時点で株価収益率（PER）19.8倍という弱気シグナルを発しているのかもしれない。アメリカの企業の半数近くがPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないからだ。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
ブートバーン・ホールディングスの最近のマイナス収益の伸びは、他の企業と比べて良くも悪くもない。 厳しい市場環境にもかかわらず、同社の収益がプラスに強化されると多くの人が予想しているため、PERが下がらないのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
高いPERについて成長指標は何を示しているか？
Boot Barn HoldingsのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場を上回る必要があるという前提があります。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が3.9％減少するという悔しい結果となった。 それでも、EPSは過去12ヶ月にかかわらず、3年前から合計で285％上昇した。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく収益を伸ばしてきたことが確認できる。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後1年間の収益成長率は6.6％減とマイナス圏に向かう。 一方、市場全体の成長率は12％増と予測されている。
これを考えると、ブートバーン・ホールディングスのPERが他の大多数の企業を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリスト集団の悲観論を否定し、いくら株価が上がっても手放そうとしていないようだ。 業績の悪化がいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
ブートバーン・ホールディングスのPERから何がわかるか？
Boot Barn Holdingsの株価は右肩上がりだが、PERも上昇している。 一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。
ブートバーン・ホールディングスは現在、減益が予想される企業としては予想以上に高いPERで取引されている。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性は極めて低いため、今現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えている。 このような状況が著しく改善しない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 Boot Barn Holdingsの注意すべき兆候を1つ 挙げてみた。
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