アリババ・グループ・ホールディング（NYSE:BABA）は危険な投資か？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンド・マネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言って、そのことを強調していない。 つまり、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 アリババ・グループ・ホールディング・リミテッド（NYSE:BABA）のバランスシートには負債がある。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本調達や自社のキャッシュフローで簡単に返済できない場合だけである。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資本を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。

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アリババ・グループ・ホールディングの純負債はいくらですか？

下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されますが、2024年6月現在、アリババ・グループ・ホールディングの負債は2,079億元で、1年間で1,655億元から増加しています。 しかし、それを相殺する4,489億円の現金があり、ネットキャッシュは2,410億円となっている。

アリババ・グループ・ホールディングのバランスシートの健全性は？

最後に報告されたバランスシートによると、アリババ・グループ・ホールディングの負債は4,629億円で、12ヶ月以内に返済期限が到来し、12ヶ月を超えて返済期限が到来する負債は2,688億円であった。 一方、12ヶ月以内に返済期限の到来する現金4,489億円、債権689億円がある。 つまり、現預金と12ヶ月以内の売掛金を合計すると、負債が2,139億円多くなる。

公開されているアリババ・グループ・ホールディングの株式価値は1.35兆円と非常に大きいので、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めしたい。 アリババ・グループ・ホールディングは、負債が多いにもかかわらず、ネットキャッシュを保有しており、負債が多いとは言えない！

幸いなことに、アリババ・グループ・ホールディングは昨年、EBITを3.6％成長させたため、負債の負担はさらに管理しやすくなった。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、今後アリババ・グループ・ホールディングが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 アリババ・グループ・ホールディングの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、アリババ・グループ・ホールディングのフリーキャッシュフローはEBITを上回っていた。 金融機関の機嫌を損ねないためには、現金の流入に勝るものはない。

まとめ

アリババ・グループ・ホールディングのバランスシートは、負債総額が多いため、特に強いとは言えないが、2,410億円のネットキャッシュがあることは明らかにプラスである。 また、フリーキャッシュフローは1,260億円で、EBITの111％であることも印象的だった。 アリババ・グループ・ホールディングの負債使途が危険だとは思わない。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 私たちは、 アリババ・グループ・ホールディングの 1つの警告サインを特定しました 。

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