アレゴN.V.（NYSE:ALLG）株を保有している人は、株価が過去30日間で41％回復したことに安堵しているだろう。 しかし、投資家のポートフォリオに与えた最近のダメージを修復するには、さらに上昇を続ける必要がある。残念ながら、先月の上昇では昨年1年間の損失はほとんど解消されず、株価は依然として42％下落している。
株価が急騰しているため、アレゴは2.1倍の株価対売上高比率（または「P/S」）を持つ、調査する価値のない銘柄だと思われても仕方がない。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
Allegoの最近の業績はどのようなものか？
Allegoは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 市場はこの形態が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが高くなっている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
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AllegoのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアウトパフォームしなければならないという前提が内在している。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに23％の異例の伸びをもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間で合計256％の収益成長を達成したことを意味する。 つまり、この3年間で、同社は見事に収益を伸ばしたということだ。
同社を担当する3人のアナリストによれば、今後3年間は年間48％の収益増加が見込まれている。 業界では毎年5.7％の収益しか上がらないと予測されているため、同社はより強力な収益を上げることができる。
この情報により、アレゴが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
アレゴのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
Allego株は北の方向に大きく舵を切ったが、その結果P/Sは上昇している。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
アレゴが高いP/Sを維持しているのは、予想される収益の伸びが他の専門小売業界よりも高いという強みがあるからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
また、Allegoに4つの警告サイン（3つはちょっと不愉快！）を発見したので、それを考慮する必要があることも注目に値する。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.