デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 他の多くの企業と同様、a.k.a. Brands Holding Corp.(NYSE:AKA)は負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって問題なのだろうか？
負債はいつ問題になるのか？
借入金は、新たな資本やフリーキャッシュフローで返済することが困難になるまで、ビジネスを支援する。 最終的に、会社が負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債も企業、特に資本の重い企業にとっては重要な手段である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。
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a.k.a.ブランド・ホールディングの負債額は？
下記の通り、a.k.a. Brands Holdingは2023年12月時点で9,340万米ドルの負債を抱えており、前年の1億4,360万米ドルから減少している。 しかし、2,190万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約7,150万米ドルと少ない。
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最新の貸借対照表データを拡大すると、a.k.a. Brands Holdingには、12ヶ月以内に返済期限が到来する8,600万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する1億2,710万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は2,190万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する480万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を1億8,640万米ドル上回っている。
ここでの不足は、1億360万米ドルの会社そのものに重くのしかかり、まるで子供が本やスポーツ用品、トランペットの詰まった巨大なバックパックの重さに苦しんでいるかのようだ。 だから私たちは、間違いなくバランスシートを注意深く観察するだろう。 結局のところ、a.k.a. Brands Holdingは、債権者から返済を要求された場合、おそらく大規模な資本増強が必要になるだろう。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、a.k.a.ブランド・ホールディングが健全なバランスシートを今後維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
a.k.a.ブランド・ホールディングは昨年、金利・税引き前損失を計上し、売上高は11％減の5億4600万米ドルとなった。 これは我々が望むところではない。
禁酒
a.k.a.ブランズ・ホールディングの収入減は濡れた毛布のように心温まるものだが、間違いなく金利税引前利益（EBIT）の損失はさらに魅力的ではない。 実際、EBITレベルでは1,500万米ドルの損失となっている。 上記の負債と合わせて考えると、同社には神経質にならざるを得ない。 私たちが同社に関心を持つには、事業を迅速に改善する必要がある。 例えば、昨年の9,900万米ドルの損失の再来は避けたい。 それまでは、この銘柄はリスクの高い銘柄だと考えている。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、私たちは a.k.a. Brands Holdingの注意すべき2つの警告サインを 特定した。
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