アズベリー・オートモーティブ・グループ (NYSE:ABG)の業績が完全に評価されない慎重な投資家たち

アズベリー・オートモーティブ・グループ（NYSE:ABG）の株価収益率（PER）は7.9倍で、米国の企業の半数近くがPER18倍を超え、PER33倍超も珍しくないことを考えると、現時点では非常に強気なシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近のアズベリー・オートモーティブ・グループは、他の企業よりも業績の落ち込みが早く、有利な状況とは言えない。 業績不振が続くとの見方が多く、PERを押し下げているようだ。 アズベリー・オートモーティブ・グループの事業をまだ信じているのなら、業績が悪化していないことを望むだろう。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。

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アズベリー・オートモーティブ・グループに成長はあるか？

アズベリー・オートモーティブ・グループのPERは、非常に低い成長率、あるいは収益低下、そして重要なことだが市場よりもはるかに悪いパフォーマンスを出すと予想される企業の典型だろう。

昨年度の業績を振り返ってみると、残念なことに同社の利益は36％も減少している。 それでも、直近3年間のEPSは、短期的には不満足な業績にもかかわらず、全体で123％という素晴らしい伸びを見せている。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎していることだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する8人のアナリストの予想では、今後3年間は年率15％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の毎年10％の成長予測よりも大幅に高い。

この点を考慮すると、アズベリー・オートモーティブ・グループのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、大幅に低い販売価格を受け入れているようだ。

最終結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

アズベリー・オートモーティブ・グループのアナリスト予想を検証した結果、その優れた業績見通しが、我々が予想したほどPERに寄与していないことが判明した。 市場よりも速い成長率で好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを大きく圧迫している可能性があると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

例えば、 アズベリー・オートモーティブ・グループには3つの警告サイン （と 少し気になる1つ）がある。

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