モンロー社（NASDAQ:MNRO）の価格は、25％下落した後でも適正である。

モンロー・インク（NASDAQ:MNRO）の株主は、何かが起こるのを待っていたが、先月25％の株価下落という打撃を受けた。 過去30日間の下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は46％下落した。

これだけ株価が下がっても、米国の約半数の企業の株価収益率（PER）が17倍以下であることを考えると、PER20.5倍のモンローはまだ避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

一例として、モンロの業績は昨年から悪化しており、これは理想的とは言えない。 今後1年間、同社がまだ他社を圧倒すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性についてかなり神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

MonroのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場を上回る必要があるという前提がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は26％も減少している。 それでもEPSは、過去12ヵ月はともかく、3年前から累計で103％上昇したのは立派だ。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

これは他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は13％と予想されており、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に下回っている。

これを考慮すれば、モンローのPERが他社を上回っているのも理解できる。 おそらく株主は、今後も取引所を出し抜くと思われるものを手放したくないのだろう。

最終結論

最近の株価低迷にもかかわらず、MonroのPERは依然として他社より高い。 一般的に、私たちは、株価収益率を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。

予想通り、Monroを調査したところ、3年間の業績トレンドが現在の市場予想よりも良好であることから、高いPERの一因となっていることがわかった。 今のところ、株主は収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、この状況で近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。

他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、ここに投資する前に注意すべきモンローの警告サインを2つ発見した（1つは無視できない！）。

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