レリーズ社（NASDAQ:LESL）の価格が26％下落しても、あなたはまだあなたが支払うものを得るでしょう。

レスリーズ・インク（NASDAQ:LESL）の株主は、株価が26％下落し、前期の好業績を帳消しにするという非常に荒い月となったことを喜ばないだろう。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在46％の株価下落の上に座っている。

株価が大幅に下落したとはいえ、レスリーのP/Sレシオは0.7倍であり、米国の専門小売業界のP/Sレシオの中央値も0.4倍に近いからだ。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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Leslie'sの最近のパフォーマンスはどのようなものですか？

ほとんどの他社がプラスの収益成長であるのに対し、Leslie'sの収益は最近後退しているため、Leslie'sはより良い業績を上げている可能性があります。 1つの可能性は、投資家がこの収益不振が好転すると考えているため、P/Sレシオが緩やかであるということです。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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収益予測はP/Sレシオと一致するか？

Leslie'sのようなP/Sを安心して見ることができるのは、企業の成長が業界と密接に連動している場合だけです。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが9.0％減少するという悔しい結果となった。 とはいえ、それ以前の成長期のおかげで、売上高は3年前と比べて合計で26％増加した。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社はおおむね順調に収益を伸ばしてきたことが確認できる。

今後の見通しに目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、来年度は1.9％の成長が見込まれる。 業界では3.8％の成長が予測されているため、同社はそれに匹敵する収益が期待できる。

これを考慮すると、レスリーのP/Sが他社の大半と同水準であることは理解できる。 大半の投資家は、将来の平均的な成長を期待しており、株価にはそこそこの金額しか払いたくないようだ。

要点

レスリーの株価が急落したことで、P/Sは他の業界と同様の水準に戻った。 一般的に、投資判断の際に株価売上比を深読みすることには注意が必要だが、他の市場参加者がその企業についてどのように考えているかを明らかにすることはできる。

レスリーの売上高成長率予想を見ると、P/Sはほぼ予想通りであり、両指標は業界平均に近い。 今のところ、株主は将来の収益がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、P/Sに満足している。 こうした状況が変わらない限り、株主はこの水準で株価を支え続けるだろう。

例えば、 レスリーには5つの警告サイン （そして 2つはちょっと不愉快）がある。

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