JD.com,Inc.（NASDAQ:JD）の株価は、27％上昇した後、さらに上昇する可能性がある。

JD.com,Inc.（NASDAQ:JD）の株主は、株価が今月27％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮しているだろう。 もう少し振り返ると、株価が昨年1年間で84％も上昇しているのは心強い。

これだけ株価が急騰しても、米国の約半数の企業の株価収益率（PER）が19倍を超えていることを考えると、PER12.8倍のJD.comを魅力的な投資先と考えることもできるだろう。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

JD.comは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長指標が語る低PERとは？

JD.comのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪い会社の典型だろう。

昨年度の収益成長率を検証してみると、同社は51％という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で44％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率12％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率11％の成長予測に近い。

この情報では、JD.comが市場より低いPERで取引されているのは奇妙なことだ。 投資家の多くは、JD.comが将来の成長予想を達成できると確信していないのかもしれない。

JD.comのPERから何を学ぶか？

JD.comの株価は勢いを増しているにもかかわらず、PERは他のほとんどの企業よりも低い。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

JD.comは現在、予想成長率が市場全体と同水準であるため、予想PERよりも低い水準で取引されている。 PERが見通しと一致することを妨げている、収益に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 このような状況は通常、株価をより下支えするはずだからだ。

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