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JD.com, Inc.(NASDAQ:JD) は第2四半期報告書を発表したばかりだが、状況は強気のようだ。 売上高は予想を6.3％上回る3,570億円、1株当たり利益（EPS）は予想を26％上回る4.15円だった。 アナリストは通常、決算発表のたびに予想を更新しており、アナリストの会社に対する見方が変わったかどうか、あるいは新たに注意すべき点があるかどうかを予想から判断することができる。 今回の結果を受けて、アナリストが業績モデルを変更したかどうかを確認するため、直近の法定予想を集めてみた。
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最新の決算を考慮すると、JD.comのアナリスト45人による現在のコンセンサスは、2025年の売上高を1.32兆円と予想している。これは、過去12ヶ月間の売上高の4.1%増を反映している。 一株当たり法定利益は同期間に47％減の14.57中国元になると予想されている。 今回の決算発表前、アナリストは2025年の売上高を1.30トン、一株当たり利益（EPS）を15.15円と予想していた。 つまり、最近の決算の後、全体的なセンチメントが少し低下したようだ。売上高予想に大きな変更はなかったが、アナリストは一株当たり利益予想を少し下方修正した。
コンセンサス目標株価が44.53米ドルとほぼ据え置かれたのは驚きかもしれない。アナリストは明らかに、減益予想がバリュエーションに大きな影響を与えないことを示唆している。 また、アナリストの予想レンジを見て、異常値の意見が平均値とどの程度異なるかを評価することも有益であろう。 現在、最も強気なアナリストはJD.comを1株当たり60.14米ドルで評価しており、最も弱気なアナリストは27.98米ドルで評価している。 それでも、これほど狭いレンジの予想があることから、アナリストは同社の価値をかなり高く評価していると考えられる。
これらの予想を見るもう一つの方法は、予想が過去の実績に対してどのように積み重なっているか、予想が同業他社に比べて強気か弱気か、といった大局的な観点から見ることである。アナリストによれば、2025年末までの期間は、売上高が年率換算で8.4％成長すると予測されており、同じことがさらに続く。これは過去5年間の年率10％の成長と同じである。 これを、アナリストの予測（全体）では年率9.6％の成長が見込まれる、より広範な業界と比較してみよう。 つまり、JD.comはその収益成長率を維持すると予想されるものの、より広い業界の成長率程度にすぎないということだ。
ボトムライン
最大の懸念は、アナリストが一株当たり利益予想を引き下げたことで、JD.comに逆風が吹く可能性を示唆している。 また、売上高予想も再確認され、業界全体と同程度の成長率になると予測された。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、このことはJD.comの本質的な価値が最新の予測によって大きく変化していないことを示唆している。
この点を考慮すれば、JD.comについて早急に結論を出すことはないだろう。長期的な収益力は、来年の利益よりもはるかに重要だ。 Simply Wall Stでは、JD.comの2027年までのアナリスト予想が揃っており、こちらのプラットフォームで無料で見ることができる。
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