- JD.comが最終的に魅力的な価格になったのか、それとも単なるバリューの罠なのか。この有名な中国Eコマース株の本当の価値を探しているのはあなただけではない。
- JD.comの株価は最近ジェットコースターのようで、過去1ヶ月で14.8％、過去1年で20％近く下落している。
- 最近の乱高下は、中国の電子商取引部門における競争の激化、規制の進展、消費者心理の変化に関する見出しによって形成されている。これらの出来事は、新たなリスクと新たな機会の両方を生み出し、市場が方向性を模索する中で、投資家に多くのことを考えさせる。
- 現在、JD.comのバリュエーション・チェックは6点満点中5点で、ほとんどの主要指標において割安である可能性を示している。これらの評価アプローチが、現在の株価の見通しについて実際に何を示しているのか、そしてさらに重要なこととして、この記事の最後までにJD.comの真の価値をより賢く評価する方法を探ってみよう。
JD.comの昨年1年間のリターンが-19.4%であり、同業他社に遅れをとっている理由を探ってみよう。
アプローチ1：JD.comの割引キャッシュフロー（DCF）分析
DCF（Discounted Cash Flow）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在の価値に割り引くことで、企業の真の価値を推定する。この方法は、投資家が現在の株価が事業の将来的な収益の可能性を公正に反映しているかどうかを判断するのに役立つ。
JD.comの場合、DCF分析ではまず直近のフリー・キャッシュ・フローがマイナス2億3,280万円であることから始める。アナリストは、JD.comのフリーキャッシュフローは力強く成長し、2028年までに499億中国元に達すると予測している。さらに先の予測では、2035年までに469億カナダドルに達する可能性がある。この急成長の大部分は今後5年間で、その後は緩やかな増加が続くと予想される。なお、2028年以降の予測は推定であり、アナリストが直接予測したものではないことに留意されたい。
これらの将来キャッシュフローを集計し、時間価値を考慮した結果、1株当たりの本源的価値は54.09ドルと推定される。現在の株価と比較すると、このアプローチではJD.comは46.1%過小評価されていることになる。
結果割安
DCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析によると、JD.comは46.1%割安である。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づいてさらに930の割安株を発見してください。
JD.comの公正価値の算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。
アプローチ2：JD.comの価格対収益（PE）
株価収益率 (PE) は、JD.com のような収益性の高い銘柄に最も人気のある評価指標の一つです。これは、企業の株価と利益を直接結びつけ、投資家が1ドルの利益に対していくら支払う意思があるかを測る簡単な方法を提供するためです。PEレシオは、安定した利益を上げている企業にとって特に有意義であり、投資家は業界全体や過去の標準的な評価額と比較することができるからだ。
PEレシオが「正常」または「公正」であるべきかを判断する際には、成長期待とリスクが重要な要素となる。急成長企業は高いPEレシオを要求されることが多く、不確実性や成長見通しの低い企業は低いマルチプルで取引される傾向がある。マルチライン・リテールの業界平均PEは18.9倍です。JD.comの最も近い同業他社の平均は63.6倍とかなり高い。これに対し、JD.comの現在のPEはわずか9.1倍です。
Simply Wall St独自の「フェア・レシオ」は、業界や同業他社のベンチマークだけでなく、JD.com独自の成長見通し、利益率、時価総額、特定の事業リスクも考慮し、JD.comのPEレシオがどの程度になるべきかを推計することで、さらに一歩進んでいます。JD.comのフェア・レシオは23.5倍で、これらの重要な要素を反映し、単純な業界や同業他社との比較よりもニュアンスのあるイメージを提供している。
JD.comの現在のPEは9.1倍であるのに対し、フェア・レシオは23.5倍である。これは、この指標で株価が著しく割安であることを示唆しており、同社のファンダメンタルズが損なわれていない場合、株価上昇の可能性がある。
結果割安
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あなたの意思決定をアップグレード：JD.comの物語を選ぼう
先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。そこで、あなたの視点をプロセスの中心に置くことで、より賢い投資判断を下すためのシンプルかつ強力な方法である「ナラティブ」を紹介しよう。
ナラティブとは、将来の収益、利益、マージンに関するあなた自身の予測に裏打ちされた、企業とそれを形成する市場の力に関するあなたのストーリーや視点のことである。企業のビジネスストーリーを財務予測、そして公正価値に結びつけることで、ナラティブは市場のヘッドラインとあなたの投資ロジックのギャップを埋める。
シンプリー・ウォールセントのコミュニティページでは、何百万人もの投資家がナラティブを使って、（自分の仮定に基づく）株式の公正価値と現在の株価を簡単に比較し、買い時か、保有時か、売り時かを判断しています。
ナラティブは動的で、四半期決算や重要ニュースなど新しい情報が入ると自動的に更新されるため、市場の一歩先を行くことができます。
例えば、ある投資家のJD.comのシナリオでは、堅調な物流とユーザー数の増加により、60ドル以上のフェアバリューが予想され、別の投資家のシナリオでは、競争の激化とマージン圧力に注目し、28ドル近辺のフェアバリューが予想されるかもしれません。これらの見解を今日の価格と比較することで、ご自身の調査と見通しに従って自信を持って行動することができます。
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Simply Wall Stによるこの記事は一般的なものです。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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