JD.com（JD）の独占EV発売は垂直統合における新たな競争力を明らかにするか？

• JD.comは今週初め、GAC GroupおよびCATLと共同で開発した電気自動車「National Good Car」を11.11ショッピング・フェスティバル期間中に独占販売すると発表した。
• このコラボレーションは、JD.comが自動車を直接製造することなく、小売業と自動車サービスを統合することでエコシステムを拡大しようとする動きを浮き彫りにしており、アナリストが季節的な販促相乗効果が大きいと予想する中、新たな販売チャネルを導入するものだ。
• 我々は、この独占的な電気自動車の発売がJD.comの投資シナリオ、特に垂直統合と消費者参加へのアプローチをどのように再構築する可能性があるかを探ります。

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JD.com投資シナリオのまとめ

JD.comの株主になるには、収益の伸びの鈍化や、フードデリバリーや新たな小売事業への投資による不確実性に直面しながらも、同社の小売イノベーションと垂直統合の推進に価値を見出す必要がある。11.11」の期間中に同社専用の電気自動車を発売することは、大きな注目を集める動きだが、今のところ、ユーザーの成長とエンゲージメントの加速という目先の中核的なカタリストへの影響は軽微に見え、最大のリスクは、新規事業における営業損失の継続である。

大和証券キャピタル・マーケッツの最近の予測では、JD.comはフードデリバリーへの投資を縮小し、注文量を増やすと予想している。EV構想に比べ、この動きは同社の短期的な収益性のプレッシャーに直接対処するもので、単一の製品提携よりも、急速な事業の多様化によるリスク管理の方が重要かもしれない。

とはいえ、大見出しの提携とは裏腹に、投資家が注目すべき真のリスクは、混雑した分野への進出によってグループレベルの損失が拡大し続けるかどうかである。

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JD.comのシナリオでは、2028年までに売上高1兆5,174億円、利益451億円を見込んでいる。これは年率6.2％の売上成長と、現在の利益387億円から64億円の利益増加を必要とする。

JD.comの予想フェアバリューは44.99ドルで、現在価格より36%アップしている。

他の視点を探る

Simply Wall St Community のメンバーは、28.36 米ドルから 123.23 米ドルまでの 29 の JD.com のフェアバリュー予想を提示しており、評価は大きく異なっている。これらの意見を検討する際には、新規事業における営業損失の継続が、同社の持続的な収益成長の可能性に引き続き挑戦していることを念頭に置いてください。

JD.comの他の29のフェアバリュー予想（株価が現在価格より14%低い可能性がある理由）をご覧ください！

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