Groupon, Inc. (NASDAQ:GRPN) の株価は、投資家の悲観的な見方が予想より少なく、39%上昇した。

グルーポン・インク（NASDAQ:GRPN）の株価は、先月だけで39％上昇し、最近の勢いを維持している。 先月は、昨年1年間の177％という大幅な上昇の頂点に立った。

これだけ株価が急騰してもなお、グルーポンの売上高株価収益率（P/S）は1.4倍で、P/S中央値が1倍前後の米国小売業界と比較すると、かなり「中途半端」である。 とはいえ、投資家が明確な機会やコストのかかるミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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Grouponの業績推移

ほとんどの他社がプラスの収益成長であるのに対し、Grouponの収益は最近後退しているため、Grouponはより良い業績を上げている可能性がある。 1つの可能性は、投資家がこの収益不振が好転すると考えているため、P/Sレシオが緩やかであるということだ。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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Grouponの収益成長は予測されていますか？

GrouponのP/Sレシオは、中程度の成長しか期待できず、重要なことは業界と同程度の業績しか期待できない企業にとっては典型的なものでしょう。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は22％減という残念な結果で、興奮するようなものではなかった。 過去3年間を振り返ってみても、総計で69％もの減収となっており、いい印象はない。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものだと言っていいだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予測では、今後3年間の売上は年率6.2％成長するはずだ。 業界では年率13％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みで推移することになる。

この情報により、グルーポンが業界と比較してかなり同程度のP/Sで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり限定的な成長期待を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この価格を維持するのは難しいだろう。

グルーポンのP/Sに関する結論

グルーポンは、堅調な株価上昇により、P/Sを同業他社と同水準に戻し、人気を取り戻しつつあるようだ。 一般的に、私たちは、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために、株価売上高比率の使用を制限することを好んでいる。

グルーポンの収益成長予測が業界全体と比較して相対的に低いことを考えると、現在のP/Sレシオで取引されているのは驚きです。 業界に比べて収益見通しが相対的に弱い企業を見ると、株価が下落し、P/Sが低下するリスクがあると思われる。 現在のPERを正当化するためには、ポジティブな変化が必要である。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、私たちはグルーポンが注意すべき2つの警告サインを発見した。

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