株価収益率（または「PER」）29.2倍のZoetis Inc.NYSE:ZTS）は、米国のほぼ半数の企業のPERが17倍以下であり、PERが10倍を下回ることさえ珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
AIが医療を変えようとしているこれら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。
最近のゾエティスは、他の企業よりも収益が急上昇しており、有利な状況だ。 PERが高いのは、この好業績が続くと投資家が考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の実現可能性について少し神経質になっているかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
Zoetisのように急なPERを見て本当に安心できるのは、同社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を7.7%も成長させている。 直近の業績が堅調だったということは、過去3年間でEPSを合計29％成長させることができたということでもある。 従って、株主は中期的な利益成長率に満足していることだろう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率8.8％の成長が見込まれている。 一方、他の市場は毎年11％ずつ拡大すると予想されており、大きな差はない。
これを考えると、ゾエティスのPERが他社を上回っているのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高いお金を払おうとしているようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。
最終結論
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
ゾエティスは現在、予想成長率が市場全体と同水準であるため、予想よりも高いPERで取引されている。 市場並みの成長率で平均的な業績見通しが出た場合、株価が下落し、高いPERが低下するリスクがあると思われる。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 ゾエティスの注意すべき兆候を1つ挙げて みた。
Zoetisの事業の強さについて確信が持てない場合は、あなたが見逃しているかもしれない他の企業について、堅実な事業のファンダメンタルズを持つ銘柄の対話型リストを検索してみてはいかがだろうか。
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