テバ・ファーマシューティカル・インダストリーズ社(NYSE:TEVA)の株価は先月、27%の上昇を記録し、非常に好調だった。 先月は昨年1年間で109%の大幅上昇を記録した。
株価は急騰しているが、テバ・ファーマシューティカル・インダストリーズの売上高株価収益率(P/S)は1.2倍で、P/Sが3.1倍を超える企業が約半数を占め、13倍を超える企業も珍しくない米国の製薬業界と比較すると、今はまだ買いの株価に見えるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
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テバ・ファーマシューティカル・インダストリーズの業績推移
テバ・ファーマシューティカル・インダストリーズは、このところ収益成長率が他社に劣り、比較的低迷している。 テバ・ファーマシューティカル・インダストリーズの収益が伸び悩んでいるため、P/Sレシオも伸び悩んでいる。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮しづらくなるだろう。
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テバ・ファーマシューティカル・インダストリーズのP/Sレシオは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは業界より業績が悪い会社の典型でしょう。
振り返ってみると、昨年は7.2%の増収とまずまずの成果を上げた。 しかし、直近の3年間では1.7%の減収となり、これでは不十分だった。 従って、株主は中期的な収益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。
同社を担当する11人のアナリストによれば、今後3年間は毎年2.0%の増収が見込まれている。 一方、他の業界は毎年19%ずつ拡大すると予想されており、その方が魅力的であることは明らかだ。
これを考慮すれば、テバ・ファーマシューティカル・インダストリーズのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
要点
最近の株価急騰は、テバ・ファーマシューティカル・インダストリーズのP/Sを業界の中央値に近づけるには十分ではなかった。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みしないよう注意したい。
予想通り、テバ・ファーマシューティカル・インダストリーズのアナリスト予想を分析した結果、同社の圧倒的な収益見通しが低いP/Sの主な要因であることが確認された。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しいだろう。
同社の貸借対照表には、他にも多くの重要なリスク要因がある。 テバ・ファーマシューティカル・インダストリーズの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.