メトラー・トレド・インターナショナル(NYSE:MTD)の株価が上昇すると、株主還元へのリスクが高まる。

米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）16倍を下回っている中、メトラー・トレド・インターナショナル（NYSE:MTD）はPER34倍であり、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のメトラー・トレド・インターナショナルは、他の企業よりも収益が急速に落ち込んでおり、有利な状況とは言えない。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

メトラー・トレド・インターナショナルのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。

昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は6.9％減と意気消沈している。 それでも、直近3年間のEPSは、短期的には不満足な業績にもかかわらず、全体で46％増という素晴らしい伸びを示している。 つまり、この3年間は、多少の不調はあったにせよ、総じて非常に良い業績を上げてきたことが確認できる。

今後の見通しについては、同社に注目している11人のアナリストの予測では、今後3年間は年率11％の成長が見込まれる。 市場が年率11％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績を達成する位置にある。

この点を考慮すると、メトラー・トレド・インターナショナルのPERが他社を上回っているのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

メトラー・トレド・インターナショナルのPERに関する結論

株価収益率の威力は、主にバリュエーション指標としてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。

メトラー・トレド・インターナショナルのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 予想される将来収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、我々は相対的に高い株価に違和感を抱いている。 こうした状況が改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは難しい。

さらに、 メトラー・トレド・インターナショナルについて我々が発見したこの 1つの警告サインについても学ぶべきである。

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