ジョンソン・エンド・ジョンソンの最近の5.9%上昇は2025年の本源的価値に裏打ちされているか？

最近のジョンソン・エンド・ジョンソン株をどうするか決めるのは、岐路に立って選択肢を吟味するようなものだ。長年の保有者から初見の投資家まで、検討すべきことはたくさんある。過去1カ月だけでも、J&J株は5.9%上昇し、先週の1.8%という緩やかな下落後の失地を取り戻した。長期的には、成長ストーリーはさらに輝きを増し、株価は年初来で32.1％上昇し、過去5年間では58.2％のリターンを上げている。

こうした動きを後押ししている要因はいくつかある。J&Jのコンシューマー・ヘルス事業の分離が着実に進んでいるという最近のヘッドラインは、投資家が同社の可能性をどのように見ているかを再構築するのに役立っている。J&Jの新治療薬のパイプラインをめぐる楽観論が再燃し、J&Jが株主にとってサプライズの少ない世界的な健康トレンドの舵取りを続けていることから、センチメントが改善している。市場関係者がJ&Jの評価を定期的に見直しているのは、同社の回復力に対する評価とともに、こうした最新情報のためである。

一歩下がって数字を見てみると、J&Jは現在、主な割安度チェックで6点満点中4点を獲得している。これは、優良銘柄に価値を求める投資家にとって強力な指標だ。しかし、多くの人は表面的な指標に留まっている。次は、主なバリュエーション手法を詳しく説明し、ジョンソン・エンド・ジョンソンのような銘柄が注目に値するかどうかを見分ける方法について新たな視点を明らかにする。

ジョンソン・エンド・ジョンソンは昨年、21.6％のリターンを達成した。これが医薬品業界の他の銘柄と比較してどのような水準にあるかをご覧ください。

アプローチ1：ジョンソン・エンド・ジョンソンの割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、妥当なレートを用いて今日まで割り引くことで、企業の本質的価値を推定します。このアプローチは、企業の現在の業績とアナリストの長期的見通しに関する見解の両方を捉えます。

ジョンソン・エンド・ジョンソンの現在のフリーキャッシュフローは194.7億ドルである。アナリストのコンセンサス予想とさらなる外挿を組み合わせると、FCFは2035年までに539億8,000万ドルに達すると予測される。今後5年間では、2026年に227億5,000万ドル、2028年に236億6,000万ドル、2029年に355億ドル（いずれも米ドルベース）と、アナリストはFCFの成長を見込んでいる。2029年以降、これらの予測は、業界の仮定と過去の企業業績に基づいて、毎年着実に増加するモデルへと拡張される。

このDCF予測により、1株当たりの本源的価値は433.29ドルと推定される。最新の計算によると、ジョンソン・エンド・ジョンソンの株価はこの評価額に対して56.1％のディスカウントで取引されており、市場価格は推定価値をかなり下回っていることがわかる。

結果アンダーバリュー

ジョンソン・エンド・ジョンソンの公正価値の算出方法の詳細については、当社レポートの評価セクションをご覧ください。

当社の割引キャッシュフロー(DCF)分析によると、ジョンソン・エンド・ジョンソンは56.1%過小評価されています。ウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、より多くの割安銘柄を発見してください。

アプローチ2：ジョンソン・エンド・ジョンソンの価格対収益

ジョンソン・エンド・ジョンソンのような安定した収益を上げている企業にとって、株価収益率（PE）は株価が妥当な価格であるかどうかを測る信頼できる指標です。PEレシオは、投資家が1ドルの収益に対していくら支払う意思があるかを反映したもので、成長への期待や将来の収益に対するリスクの認識によって影響を受けます。一般に、期待収益成長率が高い企業やリスクが低い企業はPEが高く、成長率が低い企業やリスクが高い企業は低い倍率で取引される傾向がある。

現在、ジョンソン・エンド・ジョンソンは18.2倍のPEレシオで取引されている。製薬業界の同業他社の平均が24.4倍、より広いセクターの平均が約17.5倍であることと比較すると、J&Jは同業他社を下回っているが、より広い業界と同水準にある。

シンプリー・ウォールストンが独自に開発した「フェア・レシオ」は、同業他社比較や業界比較よりも深く掘り下げたものです。この指標は、ジョンソン・エンド・ジョンソンの成長見通し、利益率、業界動向、時価総額、リスクなどの要素を加重平均しています。フェア・レシオは24.1倍で、J&Jの強みと見通しのおかげで、投資家が株価を合理的に引き上げることができることを示唆している。このフェア・レシオは企業固有の要因を考慮しているため、一般的に広範な業界平均や同業他社平均よりも調整された正確なベンチマークとなる。

実際のPEレシオは18.2倍、フェア・レシオは24.1倍であり、ジョンソン・エンド・ジョンソンは現在フェア倍率を大きく下回って取引されている。

結果割安

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている企業を発見しよう。

あなたの意思決定をアップグレード：ジョンソン・エンド・ジョンソンの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するためのより良い方法を示唆したので、ナラティブを紹介しよう。ナラティブとは、企業に関するあなたの個人的なストーリーのことで、あなたが数字に持ち込む信念、文脈、仮定を含む。Narrativeは、あらかじめ設定されたモデルだけに頼るのではなく、ジョンソン・エンド・ジョンソンのビジネスに対するあなたの見通し（収益成長、利益率、リスクなど）を財務予測と結びつけ、そのストーリーが計算された公正価値にどのように変換されるかを正確に見ることができます。

シンプリーウォールセントのコミュニティページでは、何百万人もの投資家があらゆる企業のナラティブを簡単に作成し、共有することができます。ナラティブは、あなたが選んだストーリーと仮定に基づくフェアバリューと現在の市場価格を比較することで、売買のタイミングを決めるのに役立ちます。

例えば、ある投資家がジョンソン・エンド・ジョンソンについて楽観的な見通しを立てた場合、医薬品パイプラインの堅調な成長、高い利益率、1株当たり230ドル以上のフェアバリューを予想するかもしれません。また、訴訟リスクを重視し、155ドル近辺のフェアバリューを正当化する収益のみを予想する投資家もいるかもしれない。ナラティブは、新たな事実が明らかになるにつれて更新される独自の見解を表現することを可能にし、"今、この株はそれだけの価値があるのか？"という問いに対して、常に自分なりの根拠に裏打ちされた答えを持つことができる。

ジョンソン・エンド・ジョンソンについては、2つの代表的なジョンソン・エンド・ジョンソン・ナラティブのプレビューをご覧いただくことで、実に簡単にご理解いただけます：

🐂 ジョンソン・エンド・ジョンソン ブルケース

フェアバリュー：198.03ドル

現在4.0%割安

予想収益成長率：5.1

• アナリストは、次世代治療薬と米国投資が牽引し、免疫学と腫瘍学の着実な成長を見込んでいる。これは、主要特許の失効による課題を相殺すると予想される。
• MedTechの拡大や注目される企業買収などの戦略的な動きは、経営効率、将来の収益、長期的な利益率を高めることを目的としている。
• 主なリスクは、進行中の訴訟、コストに影響する関税、パイプラインの実行などである。しかし、株価はフェアバリューに近く、ファンダメンタルズも強いというのがコンセンサスだ。

🐻 ジョンソン・エンド・ジョンソン ベア・ケース

フェアバリュー：173.55ドル

現在9.6%の割高

予想収益成長率：6.3

• JNJの多角化された医薬品パイプラインと、ケンビューのスピンオフ後の医療機器・医薬品部門への注力により、リスクは高いものの、より高い成長が期待できる。
• 増配と自社株買いは収益力から持続可能と思われるが、収益性は訴訟と特許失効に圧迫されている。
• 弱気派は、最近の法的逆風と競争が収益を抑制するリスクを強調し、現在のバリュエーションは長期的な利益実現よりも先行している可能性があるとしている。

ジョンソン・エンド・ジョンソンにはまだ続きがあると思いますか？あなた自身の物語を作成し、コミュニティに知らせてください！

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