Zai Lab Limited(NASDAQ:ZLAB)の株価は、先月だけで26％上昇し、最近の勢いを維持している。 しかし、株価は過去12ヶ月でまだ2.8％下落しているため、先月の利益は株主を丸儲けさせるには十分ではなかった。
米国バイオテクノロジー業界の半数近くがP/Sレシオ12倍以上であり、P/S68倍以上の企業も珍しくないことを考えると、株価が堅調に推移しているにもかかわらず、Zai LabのP/Sレシオは7.2倍であり、現時点では買いシグナルを発している可能性がある。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
ザイ・ラボの業績推移
ザイ・ラボは最近、他の企業よりも収益が伸びていないため、もっと良い業績を上げている可能性がある。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの収益不振の業績が改善しないと考えているからだろう。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮することができないだろう。
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Zai LabのP/Sレシオは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは、業界よりも業績が悪い会社の典型でしょう。
まず振り返ってみると、同社は昨年28％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で272％という素晴らしい増収を記録している。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年率50％の成長が見込まれる。 業界では毎年146％の成長が予測されており、同社は収益が弱含みで推移することになる。
この点を考慮すると、ザイ・ラボのP/Sが同業他社を下回っている理由は明らかだ。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を安く買うことしか考えていないようだ。
要点
Zai Labの株価は最近急騰しているが、P/Sはまだ控えめだ。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
ザイ・ラボが低いP/Sを維持しているのは、予想成長率が予想通り業界全体より低いという弱点があるからだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 将来的にP/Sが上昇することを正当化するためには、同社の運勢の変化が必要だろう。
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