ボイジャー・セラピューティクス社（NASDAQ:VYGR）の28％の株価上昇にもかかわらず、収益の低迷から逃れることはできない。

ボイジャー・セラピューティクス社（NASDAQ:VYGR）の株価は、前月の不安定な時期を経て、今月は実に28％上昇した。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年で11％の上昇もかなり妥当だ。

ボイジャー・セラピューティクスは、これだけ株価が急騰しても、PER（株価純資産倍率）が2倍であるため、米国のバイオテクノロジー業界ではPERが14.8倍を超える企業が約半数を占め、PERが69倍を超える企業も珍しくありません。 しかし、P/Sがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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ボイジャー・セラピューティクスの最近の業績はどうですか？

ボイジャー・セラピューティクスの最近の業績は、収益が他社を上回るペースで増加しており、有利な状況となっている。 好調な収益実績が大幅に悪化すると予想する向きが多く、株価、ひいてはP/Sレシオを押し下げているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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ボイジャー・セラピューティクスに収益成長の見込みはあるか？

ボイジャー・セラピューティクスのようにP/Sが低くても本当に安心できるのは、同社の成長が業界に大きく遅れをとる場合だけだ。

まず振り返ってみると、同社の売上高は過去12ヶ月間に急成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な驚異的な業績も手伝って、全体で46％という素晴らしい増収を記録している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

今後の見通しに目を向けると、今後3年間は収益が減少し、年率41％の減収が見込まれる。 一方、業界全体では年率195％の拡大が予想されている。

これを考えると、ボイジャー・セラピューティックスのP/Sが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。

ボイジャー・セラピューティクスのP/Sから何を学ぶか？

ボイジャー・セラピューティクスの株価はかなり上昇しているが、P/Sはまだ低迷している。 特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る尺度としては劣ると議論されているが、強力な景況感指標となり得る。

収益予測が他の業界より劣っているため、ボイジャー・セラピューティックスのP/Sが低いのは当然だ。 同業他社が増収を予想している以上、ボイジャー・セラピューティックスの見通しの悪さがP/Sレシオの低さを正当化している。 重大な変化がない限り、株価が急激に上昇する状況は想定しにくい。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。ボイジャー・セラピューティクスについて4つの警告サイン（少なくとも1つは深刻な可能性がある）を確認したので、それらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

最初に出会ったアイデアだけでなく、優れた企業を探すようにすることが重要だ。収益性の向上があなたの考える優良企業と一致するのであれば、最近の収益成長が著しい（そしてPERが低い）興味深い企業の 無料リストを覗いてみよう。

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