ベラシート・インク（NASDAQ:VCYT）のPER（株価純資産倍率）4.4倍は、約半数の企業がPER12.4倍を超え、PER69倍を超える企業さえ普通に存在する米国のバイオテクノロジー業界と比較すると、今は強い買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、P/Sを大幅に引き下げたことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
ベラサイト社のP/Sは株主にとって何を意味するのか？
Veracyteの売上高は、他の企業よりも伸び悩んでいるため、最近の状況はあまり良くない。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの収益不振の業績がこれ以上良くならないと考えているからだろう。 もしあなたがまだこの会社が好きなら、収益がこれ以上悪くならないことを願い、人気がないうちに株を手に入れることを望むだろう。
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VeracyteのP/Sレシオは、非常に低い成長、あるいは収益の減少が予想され、重要なこととして、業界よりもはるかに悪い業績を上げると予想される企業の典型的なものでしょう。
昨年度の収益成長率を見直すと、同社は21％という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で205％という素晴らしい増収を記録している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
将来に目を移すと、同社を担当する9人のアナリストの予測では、今後1年間の収益は11％増加するはずだ。 これは、より広範な業界の322％成長予測よりも大幅に低い。
この情報により、ベラサイトが業界より低いP/Sで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の成長が限定的であることを予想し、株価を下げる金額しか払いたくないようだ。
VeracyteのP/Sに関する結論
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実際的な指針にはなり得る。
ベラサイトは、予想成長率が予想通り業界全体より低いという弱点から、低いP/Sを維持している。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 今後、P/Sが上昇することを正当化するためには、同社の運勢の変化が必要だろう。
さらに、 Veracyteについて我々が発見したこの 1つの警告サインについても学ぶべきである。
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