投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 つまり、賢い投資家たちは、企業のリスクを評価する場合、負債（通常は倒産に関わる）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、TGセラピューティクス社（NASDAQ:TGTX）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債はいつ問題になるのか？
フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスキーになる。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然として高価な）状況は、企業が単に負債をコントロールするために、安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあり、そのような場合、マイナスの影響はない。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。
TGセラピューティクスの負債は？
下記の通り、2024年3月末現在、TG Therapeuticsの負債は1億160万米ドルで、1年前の9,680万米ドルから増加しています。詳細は画像をクリック。 しかし、それを相殺する2億980万米ドルの現金もあり、1億810万米ドルの純現金があることになる。
TGセラピューティクスのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データによると、TGセラピューティクスには1年以内に返済期限が到来する9,970万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する1億1,350万米ドルの負債がある。 これらの債務を相殺するために、同社は2億980万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する6,500万米ドルの債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額を6,160万米ドル上回っている。
この短期流動性は、TGセラピューティックスのバランスシートがストレッチとは程遠いため、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、TGセラピューティクスはネット・キャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言える！
特筆すべきは、TGセラピューティクスは昨年、EBITレベルで損失を出したが、過去12ヶ月のEBITは4,800万米ドルの黒字に改善したことである。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、TGセラピューティクスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 TGセラピューティクスは貸借対照表にネットキャッシュを計上しているが、そのキャッシュ残高をどの程度迅速に構築（または浸食）しているかを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見てみる価値はある。 直近1年間を見ると、TGセラピューティックスのフリーキャッシュフローはEBITの42％で、これは予想より弱い。 この現金収支の弱さは、負債を処理することをより困難にする。
まとめ
負債を問題視する投資家に共感する一方で、TGセラピューティクスには1億810万米ドルのネットキャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 そのため、TGセラピューティック社の負債使途に問題はない。 負債について貸借対照表から最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではありません。 例えば、TGセラピューティクスには 2つの警告 サインがある。
負債を負うことなく利益を成長させるビジネスへの投資に興味があるなら、貸借対照表にネット・キャッシュを持つ成長企業の 無料リストをチェックしよう。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、TG Therapeutics が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
このSimply Wall Stの記事は一般的な内容です。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
この記事についてご意見をお持ちですか？内容に懸念がありますか？当社まで直接ご連絡ください。 または、editorial-team@simplywallst.comまでメールをお送りください。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.