バイオテクネ・コーポレーション（NASDAQ:TECH ）の株価収益率（PER）68.2倍は、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER10倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今まさに強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
最近のバイオテクは、市場以上に業績が後退している。 業績が大幅に回復することを期待する向きが多いから、PERが暴落しないのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長は高PERに見合うか？
PERを正当化するためには、バイオテクネは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
昨年度の業績を振り返ってみると、残念なことに同社の利益は41％減少している。 3年間のEPS成長率は合計で17％であり、長期的には好調であった。 というわけで、この3年間のEPS成長率はまだ17％であり、多少の波乱はあったにせよ、同社はこの間、おおむね順調に業績を伸ばしてきたことが確認できる。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年20％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の毎年10％の成長予測を大幅に上回る。
これを考えれば、バイオテクネのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最後に
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みすることには注意したい。
バイオテクネが高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場予想よりも高いからである。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
とはいえ、当社の投資 分析では、バイオテクネが1つの警告サインを示して いるので、注意が必要だ。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.