米国の製薬会社の半数近くがP/Sレシオ3倍以下であり、0.8倍以下のP/Sも珍しくないことを考えると、セラバンス・バイオファーマ（NASDAQ:TBPH）のP/Sレシオ7.2倍は、現在非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
セラバンス・バイオファーマの業績推移
セラバンス・バイオファーマの売上高は、他の企業よりも伸び悩んでいるため、最近の業績は芳しくない。 P/Sレシオが高いのは、この収益不振が顕著に改善すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
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P/S レシオを正当化するためには、セラバンス・バイオファーマは業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要があります。
まず振り返ってみると、同社は昨年21％という目覚ましい成長を遂げた。 しかし、3年前と比較すると、売上高は3.3％減少している。 従って、株主は中期的な収益成長率に暗雲を感じたことだろう。
見通しに目を転じると、同社に注目している5人のアナリストの予測では、今後3年間は年率22％の成長が見込まれる。 これは、より広範な業界の年間成長率予測19％を大幅に上回る。
この点を考慮すれば、セラバンス・バイオファーマのP/Sが同業他社に比べて高い理由を理解するのは難しくない。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
セラバンス・バイオファーマのP/Sに関する結論
株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
予想通り、セラバンス・バイオファーマのアナリスト予想を調べたところ、その優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることがわかった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 このような状況で近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.