サレプタ・セラピューティクス（NASDAQ:SRPT）は危険な方法で負債を使用しているか？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかである』と語っている。 だから、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なのは、サレプタ・セラピューティクス社（NASDAQ:SRPT）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項だろうか？

負債がもたらすリスクとは？

借入金は、事業が新たな資本またはフリーキャッシュフローで返済することが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化に取って代わることで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は極めて優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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Sarepta Therapeuticsの負債は？

下の画像をクリックすると詳細が表示されますが、2023年12月末時点のSarepta Therapeuticsの負債は12.4億米ドルで、1年前の15.4億米ドルから減少しています。 しかし、これを相殺する16億8,000万米ドルの現金があり、4億3,830万米ドルの純現金がある。

サレプタ・セラピューティクスのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データを拡大すると、サレプタ・セラピューティクスは12ヶ月以内に6億5,370万米ドルの負債、それ以降に17億5,000万米ドルの負債を抱えることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は16億8,000万米ドルの現金と12ヶ月以内に期限を迎える4億3,970万米ドルの債権を保有している。 つまり、現金と短期債権を合計した額よりも2億8930万米ドル多い負債がある。

もちろん、サレプタ・セラピューティックスの時価総額は115億米ドルと巨額であるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めする。 注目すべき負債があるにもかかわらず、サレプタ・セラピューティクスはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！ 貸借対照表から負債について最もよくわかることは間違いない。 しかし、サレプタ・セラピューティクスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 ですから、もしあなたが将来に注目しているのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。

昨年、サレプタ・セラピューティクスはEBITレベルでは利益を出せなかったが、売上は33％増の12億米ドルに達した。 株主はおそらく、サレプタ・セラピューティックが利益を上げられるよう祈っていることだろう。

では、サレプタ・セラピューティクスのリスクは？

統計的に言えば、損失を出す企業は利益を出す企業よりもリスクが高い。 そして、サレプタ・セラピューティクスは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だった。 同期間のフリーキャッシュフローは4億8,600万米ドルのマイナスとなり、5億3,600万米ドルの会計上の損失を計上した。 しかし、救いはバランスシートの4億3,830万米ドルである。 つまり、現在のペースで2年以上支出を続けられるということだ。 サレプタ・セラピューティクスは昨年、収益の伸びを輝かせた。 利益が出る前に投資することで、株主はより大きな報酬を期待してより大きなリスクを背負うことになる。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 例えば、我々は サレプタ・セラピューティクスについて、注意すべき2つの警告サインを 特定した。

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