SNDL Inc. (NASDAQ:SNDL)の株価は60％上昇したが、投資家は成長のために買っているわけではない

SNDL Inc.(NASDAQ:SNDL)の株価は今月、実に印象的な月となった。 この30日間で、年間上昇率は39％にまで急上昇した。

これだけ株価が急騰しても、SNDLは0.9倍の売上高株価収益率（P/S）で強気のシグナルを発している。 ただし、P/Sが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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SNDL の最近のパフォーマンスは？

SNDL は最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの好調な収益実績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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SNDLに収益成長の見込みはあるか？

SNDLのようにP/Sが低くても本当に安心できるのは、会社の成長が業界に決定的に遅れをとっている時だけだ。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに28％という異例の伸びをもたらした。 この素晴らしい業績は、過去3年間に莫大な収益成長も実現できたことを意味する。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリスト2名の予想によれば、今後3年間の売上高は年率11％の成長が見込まれる。 これは、より広範な業界の年率19％の成長予測を大幅に下回る。

この点を考慮すると、SNDLのP/Sが同業他社に劣る理由は明らかだ。 ほとんどの投資家は、将来の成長が限定的であることを予想し、株価を下げる金額しか払いたくないようだ。

要点

これほど強い値動きの後でも、SNDLのP/Sは業界他社を引き離している。 特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る尺度としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。

SNDLが低いP/Sを維持しているのは、予想成長率が業界全体より低いという弱点があるためだ。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 このような状況では、近い将来に株価が力強く上昇するとは考えにくい。

あまり水を差したくはないが、SNDLに注意すべき警告サインを1つ見つけた。

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