投資家がセージ・セラピューティクス社（NASDAQ:SAGE）の株価25％急落に驚いてはいけない理由

セージ・セラピューティクス社（NASDAQ:SAGE）の株主は、何かが起こるのを待っていたが、先月25％の株価下落という打撃を受けた。 長期的な株主にとって、先月は60％の株価下落を閉じ込め、忘れられない1年となった。

株価が大幅に下落したため、セージ・セラピューティクスのPER（株価純資産倍率）5.1倍は、約半数の企業がPER12.3倍を超え、PER73倍以上の企業も珍しくない米国のバイオテクノロジー業界と比較すると、今は強い買い手に見えるかもしれない。 しかし、P/Sを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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Sage Therapeuticsの最近の業績は？

セージ・セラピューティクスは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 おそらく市場は、将来の収益が急降下することを期待しており、それがP/Sを抑えているのだろう。 もし同社がこの路線を維持できれば、投資家は収益数字に見合った株価で報われるはずだ。

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セージ・セラピューティクスに収益成長の見込みはあるか？

Sage TherapeuticsのようにP/Sが低迷していても本当に安心できるのは、同社の成長が業界に明らかに遅れを取る軌道にある時だけです。

まず振り返ってみると、同社の収益は過去12ヶ月間に猛烈な成長を遂げた。 しかし、売上高は3年前と比べて91％減少しており、これは非常に残念なことだ。 従って、株主は中期的な収益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間は年率34％の増収が見込まれている。 業界では年率138％の成長が予測されているため、同社は減収となる。

これを考慮すれば、セージ・セラピューティックスのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があるようだ。

セージ・セラピューティックスのP/Sに関する結論

Sage TherapeuticsのP/Sは、最近の株価と同じくらい弱く見える。 特定の業界では、株価売上高比率は価値を測る尺度としては劣ると議論されているが、強力な景況感指標となり得る。

予想通り、セージ・セラピューティックスのアナリスト予測を分析したところ、同社の圧倒的な収益見通しが低P/Sの主な要因であることが確認された。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しいだろう。

あまり水を差したくはないが、セージ・セラピューティクスには注意すべき警告サインが1つある。

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