Cartesian Therapeutics, Inc. (NASDAQ:RNAC) の人気は投資家の脅威となり、株価は27％下落した。

カルテジアン・セラピューティクス社（NASDAQ:RNAC）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は27％下落するという最悪の結果となった。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在24％の株価下落の上に座っている。

株価は大幅に下落したが、カルテジアン・セラピューティクスの9.6倍の売上高株価収益率（PER）は、PERの中央値が約9.7倍である米国のバイオテクノロジー業界と比べると、かなり「中位」にあると言っても過言ではない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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Cartesian Therapeuticsの最近のパフォーマンスは？

カルテジアン・セラピューティクスは、最近他の企業よりも収益の伸びが少ないため、もっと良い業績を上げている可能性がある。 可能性の一つは、投資家がこの収益不振の業績が好転すると考えているため、P/Sレシオが中程度になっていることだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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収益成長指標はP/Sについて何を語るのか？

Cartesian TherapeuticsのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している時だけです。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は50％という驚異的な伸びを記録している。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間の売上高は全体で54％縮小しており、悔しいことに、まだ追いつくのに苦労している。 というわけで、残念ながら、同社はその間に収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

同社を担当する8人のアナリストによれば、今後3年間は年率100％の減収となる見込みだ。 一方、業界全体では年率141％の拡大が予想されている。

このような情報から、カルテジアン・セラピューティクスが業界と比較してかなり同程度のP/Sで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリスト集団の悲観論を否定し、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 このような収益減少はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

カルテジアン・セラピューティクスのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

カルテジアン・セラピューティクスの株価急落を受けて、そのP/Sは業界のP/S中央値にしがみついているに過ぎない。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能です。

カルテジアン・セラピューティクスのP/Sは、同業他社にとって突出したものではないが、減収予想からすると予想外だ。 この点を考慮すると、収益減少が長期にわたってポジティブなセンチメントを支える可能性は低いため、現在のP/Sが正当化されるとは思えない。 収益見通しを考慮すれば、P/Sは潜在的投資家が株価にプレミアムを支払っている可能性を示しているように思われる。

例えば、 カルテジアン・セラピューティクスには4つの警告サイン （うち3つは重大）がある。

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