ライゲル・ファーマシューティカルズ（NASDAQ:RIGL）の収益が29％の暴落に見舞われる中、株価はほとんど上昇せず

リゲル・ファーマシューティカルズ・インク（NASDAQ:RIGL）の株主は、株価が29％下落し、前期の好業績が帳消しになるなど、非常に荒れた月となったことを喜ばないだろう。 長期株主は、株価が昨年1年間で7.9％下落したことで、実質的な打撃を受けたことになる。

株価が大幅に下落したため、PER（株価純資産倍率）1.6倍のライジェル・ファーマシューティカルズは、約半数の企業がPER13.5倍を超え、PER63倍以上の企業も珍しくなくなった米国のバイオテクノロジー業界と比較すると、今は強い買い手に見えるかもしれない。 とはいえ、P/Sを大幅に引き下げた合理的根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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Rigel Pharmaceuticalsの最近の業績は？

ライゲル・ファーマシューティカルズの最近の業績は、売上高が他の企業よりも伸び悩んでいるため、あまり良くありません。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの収益不振の業績がこれ以上良くならないと考えているからだろう。 もしまだ同社が好きなら、収益がこれ以上悪化しないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。

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ライジェル社の収益成長の傾向は？

リゲルファーマシューティカルズのようにP/Sが低迷していても本当に安心できるのは、同社の成長が業界に大きく遅れを取るような場合だけだ。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに前年とほぼ同じ数字をもたらした。 それにもかかわらず、売上高は3年前より6.6％増加した。 つまり、3年前と比較すると、売上高は6.6％増加したことになる。

同社をフォローしている6人のアナリストによれば、今後3年間は年率25％の増収が見込まれている。 業界は毎年165％の成長を遂げると予測されているため、同社は収益が弱含みの結果となる。

この点を考慮すれば、ライジェル社のP/Sが他社を下回るのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であると予想し、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

ライジェル社のP/Sから何がわかるか？

ライジェル社の株価は急落し、P/Sもそれに追随している。 通常、投資判断の際に株価純資産倍率を深読みすることには注意が必要だが、株価純資産倍率は他の市場参加者がその企業についてどう考えているかを明らかにすることができる。

予想通り、ライジェル・ファーマシューティカルズのアナリスト予想を分析した結果、同社の圧倒的な収益見通しが低いP/Sの主な要因であることが確認された。 今のところ、株主は将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いP/Sを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

例えば、 ライジェル社には2つの警告サイン （と 少し気になる1つ）がある。

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