REGENXBIO Inc.(NASDAQ:RGNX) の株主は、株価が75％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月だったことに興奮しているだろう。 悪いニュースは、株価が過去30日間で回復した後でも、株主は昨年1年間で約8.9％水面下にあるということだ。
株価は急騰しているが、米国のバイオテクノロジー業界の半数近くがP/Sレシオ15.7倍以上であり、P/Sが76倍を超えることさえ珍しくないことを考えると、REGENXBIOのP/Sレシオは10.5倍であり、現時点ではまだ買いシグナルを発している可能性がある。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
REGENXBIOの最近の業績は？
業界では最近収益が伸びているが、REGENXBIOの収益はリバースギアに入っており、あまり良くない。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの収益不振はもう良くならないと考えているからだろう。 もしあなたがまだこの会社を気に入っているなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を拾える可能性がある。
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P/Sレシオを正当化するためには、REGENXBIOは業界を引き離す伸び悩みを示す必要がある。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長率は20％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 過去3年間を振り返っても、合計で42％もの減収となっている。 従って、株主は中期的な収益成長率に不安を感じたことだろう。
現在、同社をフォローしているアナリスト10人によれば、今後3年間は年率40％の増収が見込まれている。 これは、より広範な業界の年率265％の成長予測よりも大幅に低い。
これを考えれば、REGENXBIOのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
最終結論
直近の株価急騰は、REGENXBIOのP/Sを業界中央値に近づけるには十分ではなかった。 一般的に、私たちは、売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確立することに限定することを好む。
予想通り、REGENXBIOのアナリスト予想を分析した結果、同社の圧倒的な収益見通しが低いP/Sの主な要因であることが確認された。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、高いP/Sレシオを正当化できるほど大きくないと感じる。 将来的にP/Sが上昇することを正当化するためには、同社の運勢の変化が必要だろう。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.