投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債が多すぎると企業が沈没する可能性があるからだ。 リジェネロン・ファーマシューティカルズ社（NASDAQ:REGN）が事業で負債を使用していることはわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債はいつ問題になるのか？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（しかし、それでもコストがかかる）のは、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 しかし、希薄化の代わりに負債を活用することで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
リジェネロン製薬の負債は？
下のチャート（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、リジェネロン・ファーマシューティカルズは2024年9月に19億8000万米ドルの負債を抱えていることがわかります。 しかしその一方で、現金は98億米ドルあり、78億1000万米ドルのネット・キャッシュ・ポジションがある。
リジェネロン社の負債について
最新の貸借対照表データを拡大すると、リジェネロン・ファーマシューティカルズは12ヶ月以内に36億6,000万米ドル、それ以降に44億6,000万米ドルの負債を抱えていることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は98億米ドルの現金と12ヶ月以内に期限の到来する61億1,000万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額を上回る77億9000万米ドルの流動資産を誇ることができる。
この短期流動性は、リジェネロン・ファーマシューティカルズのバランスシートが伸び悩んでおらず、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡単に言えば、リジェネロン・ファーマシューティカルズが負債より現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。
一方、リジェネロン社のEBITは過去12ヶ月で6.3％減少した。 このような落ち込みが続けば、負債を処理するのが難しくなるのは明らかだ。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、リジェネロン・ファーマシューティカルズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが面白いかもしれない。
なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 リジェネロン社には貸借対照表にネット・キャッシュがあるが、その現金残高の構築（または減少）の速さを理解するために、利払前税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値がある。 過去3年間、リジェネロン医薬品はEBITの79%に相当する強力なフリーキャッシュフローを生み出しており、これは我々が期待するものとほぼ同じである。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は適切な時期に債務を返済できる好位置にある。
まとめ
負債を懸念する投資家に共感する一方で、リジェネロン社には78.1億米ドルのネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 また、フリーキャッシュフローは33億米ドルで、EBITの79％を占めている。 そのため、リジェネロン社による負債の使用が危険だとは思わない。 リジェネロン製薬のインサイダーが株を買い占めているかどうか、非常に楽しみだ。もしあなたもそうなら、今すぐこのリンクをクリックして、報告されたインサイダー取引のリストを（無料で）覗いてみよう。
結局のところ、純債務のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業（すべて利益成長実績あり）の特別リストにアクセスできる。無料です。
If you're looking to trade Regeneron Pharmaceuticals, open an account with the lowest-cost platform trusted by professionals, Interactive Brokers.
With clients in over 200 countries and territories, and access to 160 markets, IBKR lets you trade stocks, options, futures, forex, bonds and funds from a single integrated account.
Enjoy no hidden fees, no account minimums, and FX conversion rates as low as 0.03%, far better than what most brokers offer.
Sponsored Content評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Regeneron Pharmaceuticals が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.