PTCセラピューティクス社（NASDAQ:PTCT）が27％急伸、しかしその低P/Sは興奮の理由にはならない

PTCセラピューティクス社（NASDAQ:PTCT）の株価は先月、27％という素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だ。 というのも、株価は過去12ヶ月で31％の下落という非常に残念な結果となっているからだ。

株価は急騰しているが、PTCセラピューティックスのPER（株価純資産倍率）2.6倍は、約半数の企業がPER15.7倍を超え、PER75倍以上の企業も珍しくない米国のバイオテクノロジー業界と比較すると、今はまだ強い買い手に見えるかもしれない。 しかし、P/Sがこれほど限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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PTCセラピューティクスのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

PTCセラピューティクスは、売上高が他の企業よりも伸び悩んでいるため、最近の状況は良くありません。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの収益不振の業績がこれ以上良くならないと考えているからだろう。 PTCセラピューティックがまだ好きなら、収益がこれ以上悪化しないことを願い、人気がないうちに株を手に入れたいと思うだろう。

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PTCセラピューティクスの収益成長の傾向は？

PTCセラピューティクスのようにP/Sが低迷していても本当に安心できるのは、同社の成長が業界に大きく遅れを取る軌道にある時だけです。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに34％という異例の伸びをもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間で合計146％の収益成長も達成したことを意味する。 したがって、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当する12人のアナリストの予測によれば、今後3年間の収益成長率は年率8.2％減となり、マイナス圏に向かうという。 一方、業界全体では毎年268％の拡大が予測されている。

こうした情報から、PTCセラピューティクスが業界より低いP/Sで取引されていることに驚きはない。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくい。 同社がトップラインの成長を改善できなければ、P/Sはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

PTCセラピューティクスのP/Sから学べることは？

これほど強力な値動きの後でも、PTC TherapeuticsのP/Sはまだ業界他社を引き離している。 PERの威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言えるでしょう。

PTCセラピューティクスが低P/Sを維持しているのは、予想通り売上高が伸び悩んでいるためであることは明らかだ。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が力強く上昇するとは考えにくい。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。PTCセラピューティクスについて4つの警告サイン（少なくとも1つは深刻な可能性がある）を確認したので、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

最初に出会ったアイデアだけでなく、優れた企業を探すようにすることが重要だ。収益性の向上があなたの考える優良企業と一致するのであれば、最近の収益成長が著しい（そしてPERが低い）興味深い企業の 無料リストを覗いてみよう。

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