ProQR Therapeutics N.V. (NASDAQ:PRQR)の一部の株主は、株価が29％下落したため、退場を求めている。

ProQR Therapeutics N.V.(NASDAQ:PRQR)の株価は、過去30日間で29％もの大幅な軟化を見せ、最近株価が上げた利益の多くを取り戻している。 大局的に見れば、この1ヶ月の不調の後でも、株価は昨年1年間で32％上昇している。

株価は大幅に下落しているが、ProQR Therapeuticsの売上高株価収益率（P/S）は15.1倍であり、米国のバイオテクノロジー業界の半数近くがP/Sレシオ9.8倍以下であり、P/Sが3倍を下回ることさえ珍しくないことを考えると、現時点ではまだ強い売りシグナルを発している可能性がある。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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ProQR Therapeuticsの最近の業績は？

ProQR Therapeuticsはここ最近、収益成長率が他社に劣り、比較的低迷している。 多くの人が、元気のない収益実績が大幅に回復すると予想しているため、P/Sレシオが崩れずにいるのかもしれない。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高い金額を払いすぎてしまうかもしれない。

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収益成長指標は高いP/Sについて何を物語っているか？

P/Sレシオを正当化するためには、ProQR Therapeuticsは業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要があります。

まず振り返ってみると、同社の売上高は過去12ヶ月間に猛烈な成長を遂げている。 過去12ヶ月の驚異的な成長のおかげで、3年間の収益成長率も世界を熱狂させている。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものであったと言える。

今後の見通しについては、今後3年間は収益が減少し、毎年9.7％の減収が見込まれる。 一方、業界全体では毎年114％の拡大が予測されている。

これを考えると、プロQRセラピューティックスのP/Sが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 投資家の多くは、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 P/Sがネガティブな成長見通しに沿った水準まで下落すれば、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。

ProQR TherapeuticsのP/Sに関する結論

株価の大幅な下落は、ProQR Therapeuticsの非常に高いP/Sを萎ませることはほとんどない。 株価売上高倍率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能です。

ProQRセラピューティクスは現在、減収が予想される企業としては予想以上に高いP/Sで取引されていることが分かった。 このように収益減少が予想される場合、株価もそれに追随し、高いP/Sが妥当な範囲に戻るリスクがあると思われる。 このような株価水準では、特に状況が好転しない場合、投資家は引き続き慎重であるべきだ。

また、ProQR Therapeuticsの4つの警告サイン（2つは気になる！）を見つけたことも注目に値する。

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